尽管人民币汇率问题是当前的关注焦点，但中国的根本问题在于经济制度，这种制度使得中国国民储蓄占国内生产总值(GDP)比例长期维持在50%以上。除非中国政府实施机构、企业、劳动力市场、社会保障等一系列改革，扩大本土生产与消费所占经济比重，推动经济恢复平衡，否则，上述状况不会发生多少改变。而改革需要政府的大力推动。

　　汇率纠纷历来都与全球经济体系根深蒂固的失衡有关。这种失衡需要修正举措，以及债务国与债权国的高度合作。这不是没发生过，如布雷顿森林时代(Bretton Woods era)，或许还有《广场协议》（Plaza Accord，本周将迎来该协议的25周年纪念日）签署后很短的一段时间。但我们十分清楚，这些只是例外。

　　如果美国可以让中国相信，它逐年降低预算赤字与公共债务的承诺不是说着玩的，那么，它还有可能促使中国改变态度。但美国能做的事情有限。最终，还是必须说服中国。

　　中国很可能希望将所持美国债务转换为范围更广的资产，包括美国公司。但美国国会对此热情少得不能再少。的确，由于美国众议院往往以国家安全为由，阻止中方收购美国企业，中国几乎只能将其盈余投入美元资产。

　　合作失败将留下真空，可能只有保护主义来填补。如果是那样的话，去全球化进程将会开始，而这对谁都没有好处，尤其是中国。

　　参考：http://www.ftchinese.com/story/001034755