一句话，日本如果只从扩大需求的角度去刺激经济，估计依然没戏，这件事已经被过去20年的经济实践所证明。怎么办？我看，日本必须忍痛割爱，通过强化需求和减少供给两个方向同时作用，才可能使经济出现转机。

8月31日，我们看到日本的新一轮经济刺激计划。这项刺激计划包括：第一，政府将使用2010年度预算储备基金中的9200亿日元（约合110亿美元）；第二，在30日上午召开了临时货币政策决策会议上，日本银行决定，进一步放宽货币政策，继续维持现行的低利率（无担保隔夜拆借利率为年利率0.1%）；第三，日本银行宣布进一步放松银根，将货币注资规模从目前的20万亿日元提高至30万亿日元；第四，将再贷款（央行对商业银行的贷款）期限由原来的3个月放宽至6个月。

日本政府的用意在于抑制急剧升值，防止股市过度下跌，从而对日本经济构成严重的打压。从现在所能获得的信息看，政府刺激计划的主要内容有：第一，将适用于应届毕业生就业的优惠政策中的“新毕业生”的范围扩大至毕业3年以内的高校学生；第二，调整相关政策、改善投资环境，促进企业对日本国内的投资；第三，延长12月底到期的家电、住房等消费优惠政策等。

同时，为了这项计划能够顺利实施，日本政府决定由首相牵头组成“新成长战略推进会议”，成员包括阁僚、日银总裁、经济界和劳动界人士等。

实际上，日本政府刺激经济的计划由来已久，从上世纪90年代初到现在，已经20年了。但日本经济是否因此而走出低谷？没有。究其原因可以写好几本书，十分复杂。但根本是什么？我认为，根本原因在于日本过于强大的供给能力没有被抑制，反而被日本政府的大量负债所保护。

日本当年执行的是出口导向型经济，其产能是依据全球性需求做出的安排，这是被美国养起来的胃口，所以日本经济规模可以仅次于美国，居全球第二。但是，当美国用同样的手段把原来全部供给日本的事物分给其它新兴经济体的时候，日本立即就出现了吃不饱的问题。日本的出口受到挑战之后，出现了产能过剩。

日本是一个十分崇尚节约的国家，他们受不了自己多年辛辛苦苦置办的家当变成废铜烂铁。于是想尽一切办法，保住产能，保住出口。以至于把过剩的产能大规模转移到其他国家。但不管转移到哪，这些依然是日本的产能，或者其他国家也可以自己生产的时候，比如汽车，日本不管在哪里生产的商品都将面临滞销。更何况今天处于全球经济增长放缓、消费增长停滞之时，日本的日子就更难过了。

日本政府过去和现在的办法无一例外地是加大政府开支，放松货币，并试图借以加大市场需求，但日本忘了，当全球经济已经交织在一起的时候，日本一家的能力不可能解决世界性的需求减弱的问题。

在全球经济一体化的背景下，在日本经济已经高度开放的背景下，日本以极低的利率向市场提供的大量货币，并没有增加日本本土的流动性，反而大量的资金变成了套利资金流向海外，去增加了其它国家或地区的流动性，比如中国和香港，日本套利资金对这些金融市场都有着极其强大的影响力。

结果，日本本土的实业并没有获得拯救，反而在“过度减低成本”的作用下，日渐荒落，丰田、索尼、松下等知名企业都曾栽在“因减低成本而带来的质量问题”上。于是，日本国内产能过剩的问题更加严重。

政府怎么办？加大开支，刺激需求，以至于日本的债务规模达到GDP的170%。一方面高负债导致政府对经济的刺激能力逐级削弱，一方面政府投资又在挤出民间投资。如此恶性循环――企业减少投资，迫使政府投资；政府投资也无法消化企业巨大的产能，于是企业进一步削减，就需要政府更多地投。以致日本经济“20年大通缩”，至今缓不过元气来。

所以，日本必须意识到“凯恩斯主义和新自由主义”的经济学对它们、乃至于世界的现实并不适用。资本总会是一茬一茬地生长，一茬一茬地淘汰。中国也一样，看到趋势不对，就得立即改变，立即把落后的产能淘汰掉，忍此一时之痛，换的更广阔的天空。这就是那句俗话所说：旧的不去、新的不来。

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