开始，一切都似乎和前几天没什么两样：大盘冲高到2681点附近后来回横盘震荡（新高后的小震荡大家也是见惯了的）；数只基金中报高比例持仓的品种展开突破上攻的架势；房地产行业虽然又遭到政策打压（据悉国土资源部已将一份涉及全国1457宗闲置土地的统计表交予银监会，银监会将根据这份“黑名单”做一次全面的风险排查，其中80%的闲置土地可能被收回，而且商业银行可以按图索骥锁定限贷对象，涉黑企业的资金链将要面临考验，不过二级市场上房地产板块仍在震荡走高，甚至还有个别房地产类个股出现在涨停板上。

然而，在今天最后20分钟交易时间里，风云突变，大盘掉转方向急转直下，到收盘竟然跌去45个点，跌幅达到1.7%；而且场内参与者明显有了些恐慌，成交量在最后这20分钟是快速放大，有部分资金选择夺路而逃。

震荡，来自于一条消息：有媒体称，央行日前表示，下半年将进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。这是央行继今年5月份第三次上调准备金率之后，时隔两月再次公开提出使用“存款准备金率”。而此前市场普遍预期即将出炉的7月份CPI数据将超出3%，可能达到3.5%；在物价指数即将公布的节骨眼上央行忽然提到存准率，引发市场对准备金率即将上调的猜测；而指数原本已经运行到了2700点大关门前，市场分歧正在悄然加大，一阵风吹过这平衡就被轻易打破了。

从三大超级权重板块的盘面资金特征来看，有些跛脚状态了：房地产行业继续吸引资金流入，石油石化连续两天有资金撤离，而银行板块则明显是受到今天这则存款准备金率上调猜测的影响出现了一天的资金流出。一旦本轮反弹的主攻手房地产行业也随之缴械，那么系统性的调整压力就更大了。

离开股市，从市场利率看、从债券走势看，并无异常。

到底是风动还是心动？

或许明后天来个澄清或辟谣，市场情绪立马又高涨起来。

撇开对风吹草动的捕捉，客观的说，指数从2319点反弹至2700、2800点附近，原先左侧交易者们看到的系统性建仓机会已经不复存在，不少品种已经涨幅不俗，达到了短期反弹目标；从相对估值的角度考虑，择高可以调整持仓结构，寻找相对更为便宜的品种。中报行情仍是我们关注的焦点。这里布衣所说的不仅仅是中报业绩超预期的品种，也包括中报透露出的机构轨迹给我们带来的启示。