纵横汇海 2010年8月23日
今日重要经济数据公布：
14：58 法国8月综合采购经理人指数(PMI)初值‧前值59.7
14：58 法国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测53.5‧前值53.9
14：58 法国8月服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测60.5‧前值61.1
15：28 德国8月综合PMI初值‧前值59.0
15：28 德国8月服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测56.3‧前值56.5
15：28 德国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测60.0‧前值61.2
15：58 欧元区Markit 8月综合PMI初值‧前值56.7
15：58 欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测56.2‧前值56.7
15：58 欧元区8月服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测55.5‧前值55.8
20：30 美国芝加哥联邦储备银行7月全国活动指数‧前值负0.63
22：00 欧元区8月消费者信心指数‧前值负14.1
上周市场总结
上交易日港金息率：高息12元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1230.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1223.50
上交易日伦敦白银定盘价：18.14
欧元
对全球经济的担忧加重，且股市下滑令投资人在美元中避险，令欧元兑美元周五明显承压，触及近1.2661的逾五周低位，此前彭博援引称欧洲央行(ECB)管理委员会委员韦伯的言论，他称延长向银行提供无限度流动性的举措至年底以后，并在2011年初重新开始讨论退出策略，对央行而言是明智做法，这令市场担心欧元区经济会进一步疲弱。投资人抛售股票和商品，涌入美国公债市场避险，因担心美国今年第二季经济开始放缓可能会拖累全球经济再度下滑。美国经济数据在平均水准之下，且预示的情况不佳，市场亦愈发担心欧洲和其它发达国家将步美国的后尘。美元指数上周五升至83.304的一个月高位。投资者仍在斟酌是因数据疲弱卖出美元，还是因总体的避险意愿而买入美元。短期内美元存在一定程度的弱势，因美国数据仍将保持疲弱，但如果全球股市作出负面反应，且提振避险需求，则将部分抵消美元的弱势。
欧元走势方面，在前一周已先为跌破上升趋向线，令欧元跌向1.30下方，再而1.2760此水准原本是欧元兑美元从6月至8月升势的38.2%回档技术位，还有50天平均线1.2730水平，此两区支撑亦于本周出现失守，因此，若周初仍无法修复此区，则将为一个技术利空讯号，暗示欧元还有下跌空间；延展至50%及61.8%之回调水平将会看至1.2590及1.2420水平，关键支撑可看至1.22及1.2150区域。另一方面，上方阻力则预估在1.29及25天平均线1.2975水平，预计欧元要回破25天平均线才见可重新回稳，其后阻力将会看至1.3240水平。预估欧元短线走势将趋向逐步下调。
日圆
今年5月初以来，日圆兑美元稳步升值，上涨超过10%至15年高位。15年以来，日本多数时间陷于通缩之中，结果经济增长率长期低于趋势水准，因为物价稳步下跌促使消费者预期物价还会续跌，因此延后支出。日本央行一直乐观认为，日本经济将能设法走出通缩，并预期核心消费者物价将在截至2012年3月的一年间上升0.1%。上述预测支撑了日本央行决定暂不推出更多宽松政策的做法。不过，若日圆持续升值，进口价格将会下跌并且加剧通缩，也会促使日本企业降价，与其它更便宜的进口商品展开竞争，日圆持续升值预计也会抑制经济增长率。如果日圆兑美元再度向纪录高位飙升，威胁到脆弱的经济复苏，日本央行可能会进一步放松货币政策。去年底日圆兑美元升穿85日圆关口时，日本央行召开紧急会议并宣布一项三个月期的融资计划，接下来的一天白川方明便与时任首相鸠山由纪夫举行了会晤。
日圆本周维持进逼近期触及的15年高位，因投资人对日本当局不太可能对日圆近期强势进行干预的臆测升温。日圆于周一自86区间回升后，则一直在85边缘徘徊，距离8月11日所触及的15年高位84.71不远，受美国公债收益率下跌的拖累；周四公布之美国数据不佳亦促使投资者寻求避险资产，令人失望的美国一周初请失业金数据和费城联邦储备银行制造业指数，打压股市与大宗商品并提振公债，投资者涌入公债市场，将30年期公债收益率压低至16个月低点，同时澳元和加元等经济成长题材货币受创，日圆全线走高，周四兑美元最高触及84.87。但投资者不愿追涨日圆，因他们担忧日本当局可能入市干预限制日圆升幅。鉴于日本官员的措辞越发严厉，市场在此关键时刻对将日圆推升至过高水平持谨慎态度。日圆连日强势表现及日本官员接连关切评论，令金融市场风声鹤唳，预期日本央行近日将有动作，上周四传出日央行将召开紧急会议的谣言，亦有媒体报导央行考虑推出新的宽松措施。
在当前的局面下，日本政府干预日元汇率既缺乏国内统一政治力量，又难以取得美国协助。目前日本政坛呈现朝野政党分控众参两院的局面，政府难以很快出台应对政策。日本央行即便再次实施零利率政策并扩大公开市场操作规模，其效用也将被美国持续的定量宽松货币政策抵消。阻止日元过快升值的理想办法是日美政府连手干预外汇市场，日本财务省已考虑和美方协商共同干预；但国际市场机构普遍认为成功的希望非常渺茫，原因就是奥巴马政府正在实施扩大出口以弥补国内消费不足的政策，很难指望它与日本合作。因此，日本政府和央行当前可采取的办法非常有限。市场人士表示，日圆兑美元越逼近80关口，且如果每日升值步伐达到2-3日圆，则出现单方面干预行动的风险就越大。相比干预汇市，投资者认为日本央行更有可能作出货币政策响应。
图表走势所见，自从8月份日圆走近85水平后，则见其走势持续反复，在85关口附近这个敏感位置，明显阻挠了日圆近两周之上升空间，过去两周先后触及84.71及84.87，之后已见明显调整；但另一方面，86.50这个支撑亦满有意思，两周前日圆已见以此为支撑据点，至上周末之回调亦止步于此区前，还有25天平均线亦是横列于相若区域，可见此区之关键性，倘若意外失守，应见日圆将会出现较明显之回调。以7月12日低位89.15起始之升幅计算，50%及61.8%之回调将可看至86.90及87.45；较大支持则可看至七月中旬之波幅底部89.15水平。然而，在于市场锐意测试日本央行干预底线之心态，以及避险情绪持续弥漫，日圆或见较大机率维持于高位推进，以测试着央行容忍日圆升值之底线。预计较近阻力在84.70，下一区考验阻力则可看至83.40以至81.70水平。
英镑
上周公布的英国央行8月4-5日会议记录显示，央行决策者本月政策会议上对放宽和收紧政策两种可能性均给予过考虑，后以8:1的投票结果决定维持利率于0.5%的纪录低点不变。货币政策委员会(MPC)委员森坦斯连续第三次要求加息25个基点。但大多数委员认为，考虑到通胀前景的两方面均面临巨大的风险，最好维持利率不变，并保持央行2,000亿英镑的资产购买计划。会议纪录称，随着风险变动，委员做好了随时在任一方向采取行动的准备。8月会议记录强化有关指标利率将维持不变到明年年内的预期。MPC认为各项论证倾向支持进一步放松货币政策，因信贷环境看起来似乎仍会比央行5月时预测的来得紧张。政府6月提出的预算案也下调增长前景，且企业和消费者信心减弱或许也会抑制经济活动。不过森坦斯称，复苏已蓄积动能，通胀预期存在失控危险。今年通胀率意外强劲，7月为3.1%，迫使央行总裁金恩今年第三次撰写公开信，向政府解释情况。
英镑兑美元上周大部分时间处于横盘上落，向上持续未能突破1.57关口，向下则考验着1.55关口以至100天平均线位置，结果英镑在这200点幅度经过六个交易日之争持后，周五一度下陷1.55关口；美元普涨，因对全球经济复苏停滞不前的忧虑升温，带动投资人青睐避险货币。不安的市场气氛令英镑承压,许多投资人预计英国在未来数月也将应对复苏停滞的问题。但英镑兑欧元上涨，接近七周高位，因欧洲央行官员的讲话令欧洲央行将维持欧元区宽松货币政策一段时间的预期升温。英镑兑欧元上涨扶助英镑贸易加权指数小涨至82.8，为一年最高。不过英镑人气仍不稳，尽管周四公布的零售销售数据强劲，但企业和抵押贷款借贷等数据疲弱，致使英镑未能突破位于8月8日的日高1.5716的阻力位，突破未遂，结果周五转跌至三周低位1.5460，但收盘回稳于1.55关口上方，令英镑之延伸弱势仍有着商榷余地。
图表走势分析，本月初英镑连日未能攻破1.60，促成上周呈现明显回挫；转战至近日则见英镑向上明显受制于1.57水平，故要当心迟迟未能上破阻力之情况下，会再涌现新一轮下调。较大阻力将可看至1.59水平，1.60则仍为重要之上阻依据。虽然于上周三已见英镑跌破近两月构成之上升趋向线，但仍要关注1.55水平守稳与否，若明确跌破此区才可更加确认英镑之下跌趋势。以黄金比率计算，38.2%回调目标为1.5320，扩展至50%则可看至1.5110水平。
瑞郎
疲弱的美国经济数据引发一波对避险货币的买盘，瑞郎上周亦见受惠，兑美元及兑欧元均见录得明显升幅。周四公布的数据显示，8月大西洋沿岸中部地区制造业活动逾一年来首次呈现萎缩，而上周初请失业金人数则创下九个月高位，令投资者惊慌；这利好瑞郎、美元和日圆表现。
瑞郎上周走势跟日圆相若，同样是受避险情绪升高所提振而持续于高位拉据，至周四高位触及1.0254，为七个月高位。技术走势方面，上月瑞郎三日在250天平均线1.06附近已见限制，而在上周，则甚至1.05关口仍见难以回破；至于25天平均线1.0460则为近期亦具意义之支持。由于已见瑞郎稍征升破近期争持区间，可预料后市仍倾向继续走强。至于当前则会以今年高位1.0127则为进一步关键阻力参考；若果后市可作突破，将可望扩展涨幅至1.00关口以至去年高位则会达至0.9914。
澳元
澳元兑美元上周先升后回软，周中以后经济数据疲弱令澳元承压，因对美国经济的担忧冲击股市表现，而迫近在上周六举行的澳洲选举亦增添紧张情绪，因担心会产生无党派占明显多数的议会。在这样不确定的气氛中，投资者对于澳洲央行副总裁巴利泰诺(Ric Battellino)有关经济前景的乐观看法未有明反应。澳洲央行副总裁巴泰利诺周五称,未来几年澳洲经济应会强劲增长，得益于高出口收益和欣欣向荣的矿业投资，但是未来将需要采取必要政策来遏制通胀。上周澳元走势是典型的避险状态，美国数据面欠佳，继续一系列数据疲弱态势，因此市场在规避风险，故如澳元及纽元等风险货币普遍承压。澳元周五曾下跌近一个月低位0.8839，收盘回稳至0.8939水平。
图表走势所见，澳元价位在8月10日已见跌破引伸自七月初之上升趋向线，示意澳元后市料倾向继续回落；而当前则需关注的首个支持依据在100天平均线，目前处于0.8840水平，同时亦为这次升浪之38.2%回调水平，曾在上周一及周五之短暂下试亦是刚好于此区前止住跌幅，因此可视为一个较有意义支撑，倘若跌破将见明显之下挫形势，延续至50%及61.8回吐水平则会看至0.8765及0.8660水平。另一方面，上方较近阻力预计先为10天平均线0.90及0.9050，较重要阻力则预估为0.9200/20水平。
纽元
上周纽西兰公布第二季生产者物价指数(PPI)投入物价和产出物价升幅均超预期，意味着物价上升压力积聚，但数据不太可能影响央行的利率决策。周四公布的官方数据显示，第二季投入物价较上季上升1.4%，为七个季度以来最大升幅。产出物价则升1.1%，连续第二个季度上升。产出物价较上年同期上涨1.3%，投入物价较上年同期则上升2.0%。市场原先预计投入物价较上季上升0.6%，较上年同期增长1.2%，产出物价预估则分别为上升0.7%和升0.9%。这两项指数均受乳制品、肉制品和批发商品价格上涨带动。
纽元走势方面，自从前一周跌破25天平均线后，纽元持续未能再回破此区上方，最接近的亦仅为上周三所触及的0.7192，而25天平均线目前则见横列于0.72关口，就在上周三纽元未能乘势作进一步冲破后，在周四则见因美国疲弱之经济数据而呈现大幅回挫，延续至周五低见0.6999，收盘回稳至0.7065。预估上方阻力将可先看10天平均线0.7125及0.7250，下一级阻力为0.7360，较大阻力则料为年内高位0.7440水平。不过，鉴于RSI及STC指标仍持续呈现疲软态势，故在价位未有返回0.72上方之际，预计纽元仍倾向维持沽售压力；下试目标可看至0.70之心理关口，明确跌破将见弱势深化，延伸下一级支撑预计在0.69水平。若果以黄金比率计算，自六月以来录得升幅计算，50%回调水平为0.6980， 61.8%则为0.6880水平。
加元
加元兑美元周五下滑至一个月低位，因担心全球经济增长放缓及加拿大通胀数据低于预期，令市场风险厌恶情绪大涨.。加拿大统计局周五公布，加拿大7月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.5%，预估为上升0.6%，6月为下滑0.1%；较上年同期增长1.8%，预估为上升1.9%。消息燃点投资者忧虑加拿大央行再次升息的前景，因经济复苏失去动能。路透访问分析师调查显示，加拿大主要交易商仍然预计央行将在9月升息，为今年第三次加息，但经济数据不佳对央行进一步升息的步伐蒙上阴霾。加元兑美元周五下滑至最低至1.0513，为7月20日以来的最低位。
图表走势分析，加元近三个月大致处于1.01至1.07区间运行，可为众多主要货币中表现较为稳定，波幅幅度仅录得600点左右；至于中短期平均线主要集中横盘于1.03至1.05区域，预料加元有机会在短期内仍会持续横行，但亦同时酝酿着倘若上下位出现突破，则会衍生较具威力之延伸行情。关键阻力预估为1.01关口，自五月以来，加元三段上扬亦受制1.01关口，故此若后市有机会作出第四度考验并终可取得突破，则可望延伸较大幅度之上升空间，先探1.00之心理关口，再探今年高位0.9926。预期较近支撑为1.0510水平，此区若失守将是跌破趋向线支撑，后市延伸支持将可看至1.5800/1.0600水平，其后关键则直指1.07关口。
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