全世界最伟大的投资者（一）

沃伦•巴菲特
伯克希尔哈撒韦公司首席执行长

　　在最近一次奥马哈桥牌比赛上，人们问起巴菲特漂亮的蓝色西装，巴菲特掀开衣襟，显示了定做服装的中国商标，他说，我有一衣柜这样的衣服。他通常为他的投资组合买入通用电气（General Electric）、可口可乐（Coca-Cola）和哈里戴维森（Harley-Davidson）等美国品牌，但当其他地方的股价合适时，他就会改变方向。而且从现实情况看，他也同样愿意像改造自己的衣橱一样对公司进行改造。

　　巴菲特作为伯克希尔哈撒韦的掌舵人已有44年的投资经验，这构成了他的传奇。公司每股账面价值每年涨20％，是同期内标准普尔500指数9.3％涨幅的两倍多。每股账面价值是公司资产减去负债。这个月巴菲特将庆祝他80岁的生日，他喜欢拿计划死后“再工作六年”开玩笑。但从他近期的操作来看，他还是考虑到了自己的年龄问题。他进行了一些巧妙的调整，已使伯克希尔哈撒韦更接近自动操作，一些研究巴菲特的人士认为，他正在为他不再领导公司作准备。宾夕法尼亚州资产管理经理朗提斯（Paul Lountzis）说，巴菲特正在确保他的投资组合万无一失。朗提斯的投资组合里包括伯克希尔哈撒韦股票。

　　其结果是：伯克希尔哈撒韦的收入更依赖公司日常运营收益，而较少依赖股票和债券的投资。2009年伯克希尔哈撒韦的制造、服务和零售公司共计带来了617亿美元营收，而1999年时仅为57亿美元，巴菲特投资组合的获利在营收中所占比重下降。最能凸显这一变化的是巴菲特以263亿美元收购了Burlington Northern Santa Fe铁路公司。为了筹资完成这次收购，伯克希尔哈撒韦卖掉了强生（Johnson & Johnson）、宝洁（Procter & Gamble）和卡夫（Kraft）等长期持有的股票。近期其他显示巴菲特不再恋战这个市场的迹象是：在2010年股东大会上，巴菲特和他的长期搭档芒格（Charlie Munger）提出考虑派发股息的可能性，而在以前这是会遭谴责的想法，因为这将进一步缩减伯克希尔哈撒韦可投资资金的数量。

　　所有这一切意味着无论谁继任巴菲特的职位，都会是在经营一个完全不同的公司。2008年巴菲特宣布有四位秘密的候选者竞逐他首席投资长继任人的职位。每个人都在猜测交接时间，而巴菲特拒绝就这一问题发表评论。但在这次年会上，86岁的芒格强烈暗示说，公司增加一位负责投资的高管“越早越好”。一件事是肯定的：即使资本减少了，他或她都将担起重大责任。

巴菲特挑选的股票

去年巴菲特卖出了一些他青睐的股票，但也悄悄地买入了以下这些公司的股票。

Republic Services (RSG)
快速成长的废弃物处理公司，该公司还派发丰厚的股息。

Becton Dickinson (BDX)
医疗改革的不确定性，使这家医疗器材生产企业的股价看起来较为便宜。

Iron Mountain (IRM)
这是一家信息管理公司，因人们对网上探听隐私的忧虑而受益。

乐购（Tesco） (TSCDY)
总部位于英国，拥有4,800家连锁店，擅长在全球范围内适应本地市场，2007年以来开始进军美国市场。
  （本文是《全世界最伟大的投资者》系列文章的第一篇）转摘自《华尔街日报》