周四市场研判：最近两日将考验市场趋势
承接周二的大跌，周三两市早盘惯性低开，随后大盘震荡攀升，冲击5日线遇阻回落，后在2587点获得支撑。午后大盘延续早盘震荡的行情，最后在地产股、科技股的带领下小幅走高，以阳线报收。截止收盘，上证指数报收于2607.50点，涨12.23点，涨幅0.47%。深证收报于10806.6点，涨91.24点，涨幅0.85%。但两市量能明显萎缩，总共成交1745亿元。
两市个股涨跌家数：1582:354，涨跌比接近5:1，共有10只个股涨停，跌停仅仅1只。板块方面，西藏、新疆等区域板块活跃，相关个股涨幅居前。所有板块全线收红，旅游酒店、地产、物联网和计算机午后领涨；电器、节能环保和低碳经济走势较好；券商、钢铁、通信和煤炭石油成为两市表现最弱的板块。
从盘面上看，指数盘中三次下探至2580点附近后立刻拉回，显示出这个点位对大盘的强支撑。个股虽呈现普涨态势，但量能明显萎缩，表现出明显的缩量反弹格局，这并非理想走势。如果市场表现强势的话，指数应在2590点止跌并迅速反弹收复周二阴线的一半以上，而且成交量能够维持与前一交易日基本持平，是较为良性的走势；但周三市场形成缩量反弹格局，仅仅勉强收复2607，这种形态更像是下跌抵抗形态，而下跌抵抗形态最终往往会演化成另一次加速下跌的格局，这是投资者需要谨慎的。
今天消息面上相对较为平静，保监会调整保险资金投资政策通知中将险资投资股票和基金比例上限调整为25％的消息看起来似乎是利多，但是当我们仔细解读的时候，发现其中对于股票和股票型基金的投资上限仍然定为20％，只是险资可以进行自主配置，这与8月5日保监会发布保险资金运用管理暂行办法并无本质区别，因此对于资金的实质影响力有限，而且其实施时间是8月31日，可以看到在8月内，险资并无更多资金可以用来投资，而到了9月份，险资会否增加投资比例还是要看证券市场是否有着足够的投资机会。海外市场的大幅下跌则可能给市场带来较大压力，美股昨日晚间出现大幅下跌，且美元指数大幅上涨，笔者注意到，在过去的两个月，全球股市均形成反弹格局，并非只有中国股市如此，而且从技术走势上看，这种反弹均有进入尾声的迹象，如在美股带动下全球股市形成破位下行的话，可能会给国内市场带来严重压力。
笔者认为，近期投资者应谨慎面对市场的走势，今日市场面临海外市场下跌应向，而明日又有农行护盘资金到期破发威胁，市场自7月份以来的上行趋势将在最近两个交易日遭到严峻考验，并且有加速下行的危险，建议投资者降低仓位，避免短期走势的不确定性，在下周市场进入稳定期后再行抉择是否加仓。
新闻眼：
7月CPI创21个月新高 货币增速持续回落
国家统计局、中国人民银行11日公布的最新数据显示，7月CPI创21个月新高，货币增速持续回落，人民币贷款当月增长5328亿元。国家统计局公布的数据显示，7月居民消费价格(CPI)同比上涨3.3%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，环比上涨0.4%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.8%，比上月回落1.6个百分点。
（CPI创新高但机构普遍认为将是年度高点，未来将有下滑，我们需继续关注下个月CPI情况，但从各种消费产品涨价不断的情况来看，恐怕CPI增速下月仍无法下降）
险资投资股票和基金比例上限调整为25%
保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。
（这一消息看似利好，但实质上和前一次通知并无太大区别，虽然基金和股票的总额提高到不超过25％，但是投资于股票型基金和股票的总额仍然是只有20％）
上海回应闲置土地黑名单 15幅地块已启动收回
“上海并不是没有闲置地块，而是没有闲置地块被列入黑名单。”昨日，上海有关部门一位人士对《第一财经日报》记者表示。
（闲置土地有国家的责任，也有企业的责任，如果能够在合理的情况下，迅速推动闲置土地入市的话，将给市场增加大量供给，有望推动房价下行）
央行12日将发行860亿元3年期央票
中国人民银行8月11日发布公开市场操作预告称，将于明日发行860亿元3年期央票，较上期的850亿微涨10亿。
（央行在连续两个月的净投放过后，8月份开始回笼收紧资金，这可能会令未来一段时间资金面紧张）
综述：经济前景引发忧虑 道指收盘重挫2.5%
美国股市周三大幅收低，道指蒙受了6月29日以来最大单日跌幅。在昨天美联储承认经济复苏状况不佳之后，今天公布的经济数据表明美国贸易赤字意外扩大、亚洲经济出现增速放缓迹象，加重了投资者对全球经济状况的担心情绪。道琼斯工业平均指数下跌265.11点，收于10,379.14点，跌幅2.49%；纳斯达克综合指数下跌68.54点，收于2,208.63点，跌幅3.01%；标准普尔500指数下跌31.56点，收于1,089.50点，跌幅2.82%。
（美股急跌，带动全球股市下滑，是否预示着这一轮反弹已经接近结束？此前的乐观判断已发生重大改变。）