7月21日，方大特钢公布了今年的半年报。在今年上半年钢铁行业形势并不乐观的情况下，作为今年的首份钢企半年报，方大特钢无疑令人刮目相看。2010年1－6月，方大特钢实现营业收入60.9亿元，同比增长22.49%，归属上市公司股东净利润一举扭亏为盈，从2009年1－6月的-1849.2万元转为1.2亿元，净利润同比大幅增长。更加重要的是，该公司还在中报里推出了每10股转增9股的高转增方案，大大出乎业内人士的预料之外。

    方大特钢为什么要推出高转增方案？从表面上看，该公司业绩的增长为高转增方案的推出提供了有力的支持。但从钢铁行业目前的景气度以及方大特钢的具体情况来看，方大特钢下半年的业绩增长还是存在很大不确定性的。因为目前国内钢铁市场仍然比较低迷，虽然大部分钢企业上半年业绩无忧，但进入二季度后，钢铁企业所面临的环境又开始恶化，跌跌不休的钢价和铁矿石价格的高企，将可能使钢企下半年业绩承压。更何况，方大特钢上半年业绩的大幅增长是以公司库存的大量增加为代价的，公司目前的库存已达到16.49亿元，而去年同期为10.96亿元。因此，方大特钢推出高转增方案很难认为是公司发展的内在需求。

    方大特钢推出高转增方案主要还是证券市场“潜规则”的要求。世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。上市公司之所以会推出高转增方案，往往都有着“潜规则”。比如，上市公司有着再融资的要求，或者已经进行了再融资，上市公司往往会在利润分配时出手大方，给参加再融资的投资者以好处，或者投桃报李。比如，有机构投资者尤其是有投资基金潜伏其中，上市公司也会推出或应机构投资者的要求推出高转增方案，以此密切上市公司与机构投资者的关系。毕竟高转增只是一个数字游戏而已，无需上市公司付出真金白银，而通过高转增就可以给一些特定的投资者带来好处，甚至融洽公司与机构投资者之间的关系，何乐而不为呢？

    方大特钢推出高转增显然符合这样的“潜规则”。之一，方大特钢于今年2月26日发布了《方大特钢科技股份有限公司非公开发行股份购买资产暨关联交易报告书》，拟收购的沈阳焦化100%股权最终确定的交易价格为119，600万元，按照每股价格8.35元，向辽宁方大集团发行143，233，532股份作为支付对价。通过高转增可以摊薄持股成本，为将来的套现创造条件。之二，方大特钢二季报显示，有海富通风格优势基金等4只基金进入公司前十大流通股东之列，由于该公司股价自3月下旬以来一直处于下跌之中，基金持股明显处于套牢状态。因此，推出高转增可以为市场制造炒作题材，救投资基金于水深火热之中。