股市是误判下的自戕

     上周股市刚刚有点起色， 7月13日（周二）又现低迷状态，沪指收盘跌40多点。中国股市的今年一片凄凄惨惨切切景象，完全是主导者对经济形势误判从而产生自戕的结果。

     今年上半年，中国沪指跌26.82%，连阴4个月，仅好于遭受债务危机的希腊，在全球股市跌幅排行榜荣列榜眼之位。据有关机构调查，上半年8成股民亏损。

    一般认为，造成今年股市大跌的主要原因有：推出股指期货、房地产严厉调控、大规模的融资及欧洲主权债务危机影响等等。无论是何种原因，目前国内国际经济形势并不至于使中国股市成为跌幅榜的“榜眼”。但现实就是这样残酷，中国股市再次演绎了非理性嘴脸。纵观中国股市从诞生以来的表现，上半年股市的表演也并不令人意外。在这个被称作新兴加转轨的市场中，发生任何事情都不意外。所谓一切皆有可能。

    中国股市大跌一个非常重要的原因在于，去年年底和今年年初绝大多数人对整个经济形势存在着误判，可能最高决策层比较清醒认识到全球经济及中国经济存在着复杂性，但政府中管理者、经济学界及企业界中绝大多数人没有认识到今年经济问题面临的复杂性及严重性。一个非常流行的观点是：金融危机风暴已过，经济迅速春暖花开就在眼前。无论是从媒体还是从私下的交流中看，这种认识普遍存在。

    人们还会清晰的记得，在去年年底和今年年初的时候，绝大多数券商和研究机构乐观地认为，中国股市会很快出现风格转换，股指在今年可上４８００、可上５０００点，更乐观者预测可能会突破６０００点。种种乐观预测遍布于媒体和各种会场。但时至今日，绝大多数人又认为今年股市非常悲观，可能跌破２００点，甚至可能破掉１６００点。

    正是年初普遍乐观，才有股指期货的推出、才有与金融危机时候刺激购房政策完全不同的房地产调控政策的出台、才有上市公司大规模的融资、才有史上最大规模的农行上市等等。反观上半年出台涉及股市的政策，绝大多数都基于“乐观”这点出发的。然而，世事难料，欧洲在一夜之间爆出了主权债务危机，欧元大幅贬值……。欧盟作为中国最大的贸易伙伴之一，这些对中国经济的影响是非同小可。同时，美国就业形势依然严峻、贸易争端依旧不断。一时之间，金融危机好像再次卷土重来。

    正因有前期的盲目乐观，在这些不利因素出现的时候，绝大多数人乱了方寸，不知所措。然后立刻变脸，由盲目乐观变为相当悲观。最明显的例子是，目前大部分券商和研究机构一改去年底今年初乐观唱多的态度，开始大肆唱空。于是，股市出现了不计成本的惨烈杀跌，拼命出逃，似乎慢走一步就会面临灭顶之灾。舆论、情绪、政策形成了一个叠加效应，在这种叠加效应下，股市一泻千里，终荣登全球最差股市排行榜的“榜眼”之位。中国股市的上半年表现并非是经济状况不佳的反映，而是相关者的盲目、愚蠢而导致自戕的结果。可谓是自作孽！

     这是中国中小股民的悲哀，更是中国专业投资机构的悲哀，也是经济研究者的悲哀。

    中国股市上半年的表演，折射了国人的浮躁心态，折射了专业投资机构的幼稚及专业素养的低下。

    俗话说：“病来如山倒，病去如抽丝。”2008年全球性的金融危机是世界性的经济重疾，虽在各国政府的努力下，已经挽狂澜于既倒，避免了金融危机进一步演变为更大的灾难。但也不能说2010年甚至在今后的两三年，世界经济和中国经济就能马上恢复健康，步入正轨。因为全球各国必然要面临金融危机的后遗症，面临一些意想不到的难题。实际上，经济从金融危机中恢复过来也是一个缓慢的抽丝过程，可能经历更长一点的时间。对于这点，很多中国人是估计不足。

     无论是管理层还是具体的参与者，对于当前的股市出现的状况，应该认真反思，克服自身的浮躁和盲目状态，避免出现类似状况再发生。