一、乘用车市场增长放缓
1、上半年车市呈现逐级放缓的高增长态势
今年上半年汽车市场销量达到901万台，增速48%，较09年的全年46%的增速还高一点，但市场的感觉反而是远不如去年。尤其是各月狭义乘用车市场增速依次为1月的117%、2月的52%、3月的64%、4月的 38%、5月的32%、6月的21%，增速的逐级回落趋势明显。今年3月以来的世界经济形势逐步出现金融危机后的二次危机爆发期，这轮爆发对中国经济的影响逐步显现。同时国内面临经济刺激政策的逐步退出期，房地产等政策出现收缩直至严重打压的时期。乘用车市场面临严峻的外部压力，销量下滑趋势逐步体现。
2、上半年走势预示持续2年的政策波行情逐步完成
汽车市场潮起潮落，一般是从每年的7月波谷逐步上升到春节前的波峰，随后逐步回落到7月的波谷，也就是形成一年一波的循环上升走势。由于汽车市场的各细分车型的季节走势规律不同，因此汽车市场的波浪走势以狭义乘用车为主并辅助广义商用车差异化季节走势，组合为8月至1月的上升浪和3-7月的下降波浪。
08年8月-2010年1月的上升波。08年8月开始的年度上升走势受到经济环境打压后形成没有上升态势的上升小波段，随后在09年1月的政策刺激下形成贯穿12个月的上升主波。而09年3月开始的应有的下降波被强大的需求托住，而又被产能抑制住，因此09年初的下降波没有形成，反而形成上升波的前段，09年8月后的主上升波在产能逐步充裕和政策性需求刺激下更加强力拉升，形成09年12月的抢购行情。
10年1月开始的政策波逐步退潮，但春节潮又延缓了退潮速度，3月商用车补涨和乘用车的单点转移又强化了阶段性高点，但回落的趋势已极为明显。
今年3月以来的市场回落期受多种因素影响而幅度较大且时间可能拉长。10年4月-7月的市场处于季节性回归和消费需求快速释放后的修正期，而2季度的经济环境恶化又强力拉动下降。目前看6月的市场走势也有节能车政策刺激带来的厂家和渠道库存调整的缩量消化期因素。
二、上半年车市增长特征
1、主流市场增幅放缓
从厂家批发环节看，上半年的微客增长39%，轿车增长44%，MPV增长100%，SUV增长110%。轿车、微客等主力市场的增长明显减速，尤其是微客市场从09年上半年的增幅一支独秀变为增长较弱的细分市场，而且微客的2季度市场走势不佳。
而SUV、MPV等销量份额较小的市场实现超越轿车等主流市场增速1倍以上的高增长。与此同时的1-5月海关进口量和进口车上牌量均保持高速增长，增速分别达到182%和94.6%。
2、效益增长远强于销量增长
今年1-5月的汽车销量760万台，同比增长53%；汽车整车行业总产值8669亿元，同比增长61%；而整车企业的1-5月利润达到870亿元，同比增长166%，效益增速达到销量增速的3倍，平均单台利润达到1.15万元，这是巨大的效益改善。
记得去年的行业分析时有机构说汽车行业是增产不增收，只有数量增长而没有效益同步增长，当时的评论被随之而来的行业利润快速回升所打破，今年的1-5月的利润高增长又一次验证了 汽车行业的增长是全方位的，对经济回升的贡献也是最大的。
3、乘用车市场从需求拉动型向生产推动型转变
厂家生产增幅大于批发增幅、批发增幅大于零售增幅，乘用车行业从需求拉动转向生产推动。根据全国乘联会内部统计：上半年狭义乘用车生产538.5万台，同比增长55%；厂家国内外批发541万台，同比增长51%；终端综合零售501.9万台，同比增长42%。
4、恢复性高增长和惯性高增长并存。
09年的狭义乘用车和微车快速走强，而客车和卡车的去年回暖速度较慢，因此出现今年的狭义乘用车、客车、卡车的全面高增长。但如果相对08年的基数考虑，微车的年均增速不低，客车的年均增长仅有6%，卡车表现也相对一般。因此今年的狭义乘用车是惯性高增长，而客车和卡车属于恢复性高增长。
三、促进上半年市场增长的因素
1、产能不足带来的订单转移
09年乘用车市场全面火爆，各类车型都出现持续回升和上涨的趋势，但火爆程度差异较大。乘联会当时判断：购置税优惠政策鼓励的边缘效应最大化，也就是紧凑型车市场受益最大。其中1.6升紧凑型车市场尤其火爆异常，体现的极为充分。
1.6升紧凑型车的合资品牌车型价格较高，受益政策力度较大，市场需求极为旺盛。但合资企业的产能扩张一般根据世界新兴市场保守的增长趋势判断，产能出现严重不足现象，大量订单被转移到今年的上半年交车，因此市场需求的下滑受到前期订单转移的抵冲弥补而下滑速度减慢。
2、产品需求结构性升级
今年的市场热点转移到中高档和高档SUV 市场，紧凑型轿车同平台的紧凑型SUV受到更热烈的追捧。与此同时德系SUV的国产化新品又填补了SUV的空白市场。紧凑型中高档SUV和高档SUV的市场增量贡献度巨大。
轿车市场的中高档车细分市场也进一步强化运动型的高增长趋势。今年的商务型中高档车增长较快，形成群雄争霸的局面。而运动型的中高档车型快速丰富，形成动力型、时尚型等更加细化的产品取向。
本土化改进车型大获成功。目前的合资品牌车型引入包括原汁原味和本土改进两种取向，从近期的销量排行榜走势看，本土化改进的车型销量排名不断提升。
3、库存回补效应
09年狭义乘用车市场旺销，尤其是12月的部分车型出现脱销现象，行业库存降低到不足60万的库存超低水平。随着今年的市场需求逐步回落，经销商库存逐步建立，行业库存逐步恢复到1.2-1.5倍销量的正常水平，也就是120万台以上的水平，因此半年内经销商的理论库存增长60万台，实际增长40万台，部分大厂家的库存还没有补充完成。10年上半年狭义乘用车增长180万台，很多企业中间库存增长应该是近1个月的销量，其对上半年市场增长的贡献度达到三分之一。
与此同时从0.5倍到1.5倍销量的库存增长对经销商的库存感觉是几个月内突然库存数量增长3倍，其感觉完全不同，快速补充的库存带来严重的心理负担。
4、企业的争上游效应
今年的市场需求出现多次的暂时性低迷，这对经销商和厂家都提出了警示信号。但竞争是市场的主旋律，每个厂家都必须保持自己的更优势地位，因此厂家间的撮对厮杀和抢夺更大市场机会是市场策略的重要出发点，上半年的企业销量冲刺较明显。
四、导致车市增速放缓因素
1、县乡市场增速减缓
今年的区域市场走势出现主力市场回升趋势，东部市场表现较强，而中西部市场并未延续高增长的趋势，中西部的县乡市场份额反而有下降趋势。
这种下降趋势的首要原因是09年末的经济型车和紧凑型低端市场爆发增长后的回调对中西部影响更大。其次是人往高处走，东部抽水机功能始终发挥作用，中西部学生等精英向东部流动，老弱病残留在中西部，车市的新增需求与人的流动是一致的。而且中西部高收入父母赚的钱也是回流到东部的独生子上学和结婚前消费。再者是消费升级的增长动力在于中档以上轿车和中高档、豪华SUV，这并非中西部市场的主流车型。
2、消费信心的传导
目前的市场走势与居民消费心态有直接关系，目前广大市民阶层处于投资无门的储蓄保本阶段，购车等消费的意愿依旧紧缩。央行调查显示，45.7%的城镇居民倾向于选择“更多储蓄”（较1季度增2.1%）， 36.4%的居民倾向于“更多投资”（较1季度降4.8%），18%的居民倾向于“更多消费”（较1季度增2.7%）。毕竟在中国这个高储蓄率的国家仅有不到20%的居民倾向增加消费是偏低的，随着年轻消费群体的增长和社会保障的完善，如此高的投资储蓄欲望和较低的私车保有率是未来私车市场持续发展的巨大动力。中国私车普及和消费升级的财富基础极为雄厚。
3、经济型车处于09年年末透支后的恢复期
09年4季度的经济型轿车出现暴发增长，而自主品牌厂家的产能较充裕，这样也就形成消费的快速释放，其释放速度远快于1.6升紧凑型车。经济型轿车今年春节前又出现较强增长，因此3月以来的经济型车处于消费透支后的逐步恢复期，在渠道库存补充基本到位后，自主品牌厂家销量明显下降。
4、日系的多重压力
今年的日息企业面临多重不利的冲击，首先是丰田大规模召回事件对日系车产品信心打击很大，销量下滑、价格松动等直接带来销量的受损，也与此同时的德系车又面临产能不足，SUV等新品的供应不足，这样的日系车销量损失形成部分纯丢量，导致市场增长速度下滑。
而5月以来的日系部分零部件企业出现罢工现象，这对日系脆弱的精准拉动式生产又带来严重的丢量损失，而其紧俏车型的产能不足，产量损失就是纯市场丢量。
5、自主品牌快速调整
汽车行业的振兴与调整是09-11年的主基调。09年的汽车行业振兴目标超预期完成，随后的汽车行业进入结构性调整期，汽车行业的产业组织结构调整、产品结构调整的重点都是自主品牌。09年以来的广汽兼并重组了湖南长丰和浙江吉奥，长安集团重组了哈飞和昌河，这都是产业调整的大手笔，而调整需要一定的过渡时间。
而今年的汽车行业的重点是节能减排目标的落实，5月底推出的节能与新能源车的政策鼓励政策对自主品牌的促进将会很大。近几年自主品牌的产品升级速度很快，新老车型均是销量的主力。为应对节能车政策，6月的自主品牌主力厂家针对老车型进行快速而坚决的减产调整，未来的达标车型将快速陆续突出。为消化渠道库存，6月的老车型的厂家销量大幅下降， 这对上半年的销量增速放缓也起到作用。
6、环境承载的矛盾
随着车市的增长超预期，交通拥堵、排放污染加大、能耗增大，资源、社会的承载压力越来越大。由此带来的汽车消费调控的趋势明显，舆论导向和政策取向都对车市增长趋于谨慎调控的趋势。个别城市以交通拥堵为由限制汽车消费的舆论在不断加大，车船使用税、环境税、城市交通拥堵费等政策调整的声音不断出现。
五、未来市场研判
今年下半年乘用车市场面临复杂的外部环境考验，面对高增长后的政策调控声音不断加大，但宏观经济的两难选择对乘用车市场的增长也是机遇。
1、市场两难选择靠汽车化解
从宏观调控的目标来看，最大的“两难”实际上就是实现保增长与调结构的平衡。目前经济增长过度依赖出口、内需，且投资占比过高等急需改善。
刺激政策的两难选择靠汽车化解。在世界金融危机消退和欧美政府债务风险加剧的情况下，中国宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力。针对汽车行业的保增长调结构的积极措施继续加力，而投资政策逐步退出是最平稳的选择。
出口的“两难”问题要靠汽车。人民币升值若过快会面临出口恶化、就业困难，不升值又会面临巨大的国际压力；既要增强出口对经济的拉动，也不能再走过去一味扩大出口的老路；以乘用车车为代表的汽车出口的扩大是改善出口结构的重要选择。
房市两难的改善靠汽车。近期的房市调控造成两难局面，房地产调控不可半途而废，但房地产大萎缩也对经济不利。而汽车行业是与房地产并列的支柱产业，并且有利于拉动第三产业。
2、下半年车市判断
宏观经济环境：首先是前高后低的经济增速回落趋势明显，世界经济复苏后下滑，中国出口等压力加大。房市、股市已先期出现调整趋势。其次是社会转型压力体现，罢工潮等体现人口红利结束的社会转型逐步到来。第三是CPI高涨、经济减速影响消费信心并抑制普通消费群体的消费潜力。第四是收入分配差距太大面临调整，高收入行业受调控，影响车市潜在群体增长。
政策取向：首先是政策两难凸显乘用车支柱地位，经济复苏后各项刺激政策应逐步退出，但政府考虑打压房地产同时，其它减速措施不能叠加。车市仍鼓励。最明显的是以旧换新政策延续，6月起节能车补贴和购置税补贴叠加，形成新一轮刺激叠加效应，今年车市不会差。
车市自身规律性因素：首先是新购和换车双轮驱动，庞大的城市中高收入群体和庞大年轻人购车热确保购车增长。其次是结构升级，私车消费升级趋势难以停止，中大型车今年表现依旧较好，尤其是SUV等中高价车增长较好。第三是季节规律的回归，今年的3季度零售恢复下滑走势，4季度市场在潜在需求持续增长、政策多重刺激的组合期应较好。
预计今年狭义乘用车销量达到1070万台，增速仍达到26%，汽车销量有望达到1700万台，并有望挑战1750万台。