去年底以来，地方政府融资平台公司在融资工作上，面临了艰难的信贷政策环境。国务院主管部和监管部要求加强对地方政府融资平台公司的管理，各种舆论工具大量报道地方政府融资平台公司的潜在风险，各银行纷纷对融资平台公司的贷款进行调查清理等等。如何判断当前和今后地方政府融资平台公司的信贷政策走向，成为社会尤其是地方政府领导关注的热点。在规定清理时限（6月30日）即将到来的时候，特别上月26日国务院常务会议第三次部署加强对地方政府融资平台公司管理的背景下，许多人对今后的政策走向很担心。

    经过对地方政府融资平台公司及政策的研究分行，我们认为，地方政府融资平台艰难的信贷政策环境或将成过去。主要理由是：

    第一，最高当局肯定地方政府融资平台作用，释放出政策和缓的信号。国务院总理温家宝5月26日主持召开国务院常务会议，部署了三条加强地方政府融资平台公司管理工作的措施。同时，会议指出，多年来，地方政府及其部门和机构等设立的融资平台公司，为地方经济和社会发展筹集资金，在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。这是释放出政策和缓的信号。

    第二，银行高层沉着应对融资平台问题。中行行长李礼辉表示，对地方政府融资平台贷款的重新检查，预计对中行资产质量不会有明显的影响。该行平台贷款主要投向省市一级和地市级，这两类占比在92%左右，截至2009年底不良贷款率只有0.05%，今年一季度平台贷款有一定增加。工行行长杨凯生透露，截至2009年末，工行地方政府融资平台贷款余额7850亿元，整体不良贷款率为0.02％。他认为，地方平台贷的不良率不会在年末上升。目前，各家银行并未公布自查的详细结果，但自查进行阶段银行释放的消息显示，地方政府融资平台贷款的情况好于预期。中信银行相关部门人士表示，根据自查结果，该行目前整个地方融资平台的贷款中，正常类占比超过99%，风险可控。

    第三，反对夸大地方政府融资平台风险的声音越来越大。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松：过分夸大地方政府融资平台风险也不客观。在中国推动城市化的进程中，地方政府通过各自的投融资平台融资，有其内在的必然性。财政部财科所所长贾康：地方政府负债在总量上没有多大威胁。中国社科院地区金融生态环境评价课题组负责人刘煜辉：风险确实有，但都在可控的范畴内。从微观层面上看，相信地方政府在处理不良资产等方面拥有丰富经验。东方证券银行业高级分析师金麟：担忧是有合理性，但市场对政府融资平台贷款的担忧可能存在过度的情况。因为市场忽略了项目的自偿性。要用发展的眼光去看地方融资平台贷款的收益前景。等等。这些意见将对出台更严厉的信贷政策有抑制作用。

    事实上，地方融资平台是改革开放的产物，其成长和发展对促进地方经济发展，特别是一些低效益、高投资的民生和社会项目以及较大型的基础设施建设方面，发挥了积极的作用。加强对地方政府融资平台公司的管理将是一个长期任务，去年地方政府融资平台公司那样银行追着放贷的极度宽松的信贷政策环境很难再有了，但同时自去年底以来地方政府融资平台公司在融资工作上面临了艰难的信贷政策环境也将成过去。

                                                          2010.6.3于成都