高度警惕滞胀风险上升苗头

    进入6月，各经济研究机构纷纷针对5月份经济指标发表预测，普遍认为5月份我国居民消费价格(CPI)涨幅将超过3%的温和通胀线，并且随后几个月涨势可能进一步加快。由于我国经济受到国际上欧盟债务危机加剧、国内宏观调控力度加大双重影响，增长势头可能有所放缓，部分机构担心滞胀情况可能出现。

    从物价走势看，今后几个月形势不容乐观。在一系列自然灾害肆虐下，从去年11月份开始我国蔬菜等居民日常消费品价格居高不下，大蒜、绿豆等农产品在爆炒下价格畸形上涨，引起物价指数持续走高，达到4月份同比2.8%的涨幅，创18个月以来的新高，距离国际通胀警界线的3%一步之遥，居民全年3%的控制目标仅相差0.2个百分点。同时，国际大宗商品价格也出现不小涨幅，对国内通胀的助推作用也不小。

     后几个月物价形势更加不容乐观。虽然蔬菜价格由于季节性原因和国家对爆炒行为加大打击力度已经出现回落情况，但是，目前北方出现的历史少见的低温和南方正在肆虐的洪涝灾害都对蔬菜等产品供应构成一定威胁，蔬菜回落深度不会太大。同时，国际大宗商品包括油价虽出现下跌，会适度减轻国内物价上涨压力，但是，必须看到国内油价随国际油价涨多跌少的价格机制，使得油价总体呈上升趋势，减轻对物价冲击的力度非常有限。特别应该引起注意的是，我国能源资源价格涨价已经箭在弦上。随着6月1日 天然气价格的上调，拉开了中国新一轮水电气油煤等公共产品的涨价序幕。随着一系列公共产品价格上涨，物价继续攀高是不可避免的，CPI冲过3%红线将为期不远。通胀就在眼前，或者说已经发生通胀，因为，从CPI与一年期存款比较看，通胀率已经高出一年期存款利率0.55个百分点（2.8%-2.25%），中国已经进入负利率时代。

     我国经济进入了一个非常复杂的境况。从国际经济形势分析，原以为金融危机远去后，正在发生的欧洲债务危机对中国经济影响有限，然而，现在看来影响比预想的要大得多。主要表现在对我国本已低迷的出口贸易的影响。在金融危机阶段，中国就开始调整出口结构，克服出口过分依赖于美国的情况，加大了对欧洲国家的出口。但是，欧洲债务危机发生以后，欧元以及欧元区货币对美元大幅贬值，而人民币是盯住美元的，造成人民币对欧元以及欧元区货币大幅升值，这不但使得中国外汇储备增加的欧元部分缩水贬值，而且极大地抑制了中国对欧洲国家的出口。使得中国出口贸易雪上加霜，从而对国内经济构成影响。欧洲债务危机仍在继续，对中国经济影响的不确定性还在加大。同时，世界最大经济体的美国经济复苏并没有预想的那么快、那么好，华尔街仍处于“动荡”之中，近期关于世界经济再次探底的声音又大了起来，这些都对中国经济构成潜在风险和影响。

    从国内情况看，中国正在下决心调整经济结构、转变经济发展方式。从出口、投资和消费三驾马车看，出口起色不大；消费是一个长期任务，并且受到社会保障体系体制的制约，一时让其担当拉动经济重任看来还不现实。大举投资的弊端我们正在消化也可以说正在付出代价，继续走大举投资之路显然不可行。特别是国家正在对房地产市场进行调控，我国过度依靠房地产推高GDP的情况必然会受到冲击，进而影响经济增长速度是预料之中的。这个代价必须付出，这个账一定要还，但是，付出经济减速的代价就摆在面前。国际国内因素决定了今后我国经济增速极有可能出现下降情况。

    通胀加速、经济下滑就是滞胀征兆。对此，必须高度警惕。绝不能让滞胀露头。对于国家能够掌控的涨价项目要压缩或暂缓；该加息时就要果断加息；加大保障住房建设力度，加大城市建设、基础设施建设工程进度，抵消商品房市场调控带来的影响；加快收入分配制度改革力度和步伐，切实增加消费倾向和意愿强的中低收入者的收入，真正促进消费启动；坚决稳定人民币汇率并实施一系列促进出口的优惠政策，出口这架马车依然不能减速。

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