走过大雨淋漓的五月行情，六月市场能否迎来“艳阳天”？有人说：五穷六绝七翻身！五月份已令很多投资者变穷、损失惨重，六月难道再杀一波，令所有人都进入绝望的境界？但换一角度看，“绝”也可以理解为绝地反击、绝地重生的意思！那么，六月行情是跌是涨、是起是落呢？

我们观察：一、央行于五月份的最后一周通过公开市场净投放了1450亿元资金、全月净投放2240亿元，且6月公开市场将释放资金7800亿，这显示央行开始松开了紧握的拳头，给市场注入流动性；加之，保监会拟上调投资股票和基金比例上限至25%，其中权益类的股票和股票型基金合计不超过20%，且不再分别设限，这将有望为市场增加2145亿新增资金；此外，最大空头“上投摩根”逆市加仓10%重配周期性，发出积极信号！及新基金发行加速，大股东再现增持潮等等，均显示出市场大资金已逐步回流，且货币政策有明显松动的迹象。

二、经过本轮市场的大幅度回调，沪深300动态市盈率仅剩13.5倍左右，如若2010年整体经济增速较预期略有下滑的话，把沪深300动态市盈率上调至15倍一线，其估值水平也仍处相对偏低的区域，投资价值已逐步显现。

三、中共中央政治局召开会议，研究深入实施西部大开发战略，强调给予西部特殊政策支持，从财政、税收、投资、金融、产业等方面进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，这使得西部大开发将成为可以持续发掘的投资主题！加之，山东蓝色经济“一体三区”及深圳特区延伸方案等正酝酿推出。这令到在区域政策频出，区域经济增长代替国家总量大投资的环境下，社会经济总量或不会出现明显的回落，甚至仍能起到承接性的稳定增长，为市场带来更多区域投资机会。

四、上海市政府新闻发言人陈启伟表示，上海市政府正在抓紧制定房产调控政策，按照中央政府调控原则，上海细则将更加严格，同时突出保障性住房建设，打击投机性炒房；且新华社称地方楼市政策刚性不足，调控远未到位；这或显示出地产调控政策仍将困扰着短期市场运行的主要因素，继续打压地产股的整体估值预期。

五、据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》；《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。这或预示房地产调控在最高层面上得到支持并大力推进，地产打压风波将再次掀起，地产估值再度下降。

综合来看，短期市场受地产调控政策负面影响依然较大，但随着市场估值水平已进入偏低估水平，机构资金及产业资金陆续分批进场的情况看，市场已进入阶段性估值底部；不过，市场底部构造往往都是非常复杂的！技术形态上看，不排除大盘股指有再次下探2480点，形成诱空式的“双底”形态。故预计六月月初暂维持弱势震荡整理态势，进而酝酿“绝地反击”行情，并最终在经济面重估及现市场估值优势的推动下，走出六月“先抑后扬”行情。关键点：关注管理层的政策性动向及市场利空预期是否完全消化，再者便是房产价格是否有比较明显的下跌！

投资策略上，目前市场仍处弱势运行格局中，但确已处于一个相对不错的投资建仓时机，且进可攻、退可守！如相对激进的投资者可积极紧跟进市场强势热点（区域经济、航天军工、新能源等），稳健的投资者则可逢低布局建仓优质的次新蓝筹、绩优成长股等；而对于前期表现的强势题材股，则宜借反弹逢高减仓、避免二浪下跌损失，或蓝筹热点切换造成的资金挤出影响。

欲知后市更多详情，且看"科德投资"门户网站、或留意明日博文提示！