在基金看来，ST股和绩差股的反复活跃完全是一种非理性的投机，与其持有的价值理念是根本背离的。但事实证明，绩差股咸鱼翻身的案例也并不少，基金机械地固守模式化的投资理念可能会错过一些重大投资机会。

　　价值理念≠蓝筹股

　　蓝筹股是价值投资的主体，这一主旨本身并没有错。但股市投资的是预期，自然就存在潜在蓝筹股和现时蓝筹股之分。因此，价值理念并不单纯限于蓝筹股的历史价值投资，预期价值的挖掘也是价值理念的重要方面。应当说，在目前的国内市场上，潜在价值的挖掘在很大程度上被忽略了，主要表现之一是对ST股票或绩差股的极端回避，这虽然与基金恪守的投资理念有关，但从价值理念的成长角度看，主要是初始阶段不够成熟的表现。

　　价值投资讲究草根研究方法，注重宏观、行业、公司等运行的每一个环节，从基础层面去把握和挖掘公司价值，从这一点看，价值投资并没有天然地事先对当前的公司出身做出优劣区分。事实上，对“乌鸦变凤凰”的投资机会的挖掘，更能反映投资者的研究水平和判断能力，市场对这种极度前瞻性的研究回报自然也是超常的，垃圾股升天的案例在股市中并不鲜见。

　　忽略绩差股的价值挖掘会失去很多投资机会，这在当前经济增速下滑的市场环境下表现的尤为明显。周期性行业纷纷出现周期拐点，价值投资无疑会重点回避，一些反周期行业由于品种稀缺而遭遇过度挖掘，估值压力不小。像张裕A、贵州茅台、上海机场、云南白药等股票的市盈率水平都在20倍甚至30倍以上，除非有大的业绩突破，很难再有大的表现。显然，在这种市况下，如果仍旧机械地固守非蓝筹股不参与的投资理念，则只能袖手旁观、无所作为。相反，如能积极主动地去研究寻找那些潜在的绩差股的机会，就会在弱势中开拓出一片独有的盈利空间。