空方因素：

1.      经济刺激政策退出预期：上半年退出可能性较低

2.      新股发行：持续的震荡、回调，市场已经开始适应，只要后期无“过分”IPO，即压力不大。本身新股发行和股市盘升是同步的。

3.      货币紧缩导致流动性紧张：短期加息的可能性不大；M1-M2急速上升，说明投入实体经济的货币量急速上升，实体经济的实际货币量不一定下降；上半年的高信贷抵消部分货币紧缩。

4.      银行巨额融资压力：交通银行最终融资方案为配股方式，这远远好于公开增发融资，因为大股东成最大的资金提供方。其他银行也将效仿，对市场压力无预期的大。

5.      房地产调控压力：房地产政策调控将贯穿全年，目前房地产板块整体下降充分，对市场的拖累压力越来越小。

多方因素：

1.      大部分蓝筹估值低估：前期一直以中小盘个股为主流，大部分优质蓝筹底部盘整，估值低估，这是支持后期市场上涨的基本动力，后期为蓝筹行情的可能性较大。

2.      股指期货和融资融券支持蓝筹行情：低估+股指期货和融资融券的刺激支持蓝筹发动行情，也相应的支撑了指数。同时融资融券解决了优质蓝筹的资金面压力；目前是很多机构布局股指期货的良好时机，蓝筹为必配。

3.      一二季度放贷高峰使资金面相对宽松：每年的信贷投放都集中在上半年，实体经济的资金面和股市资金面不会很紧张，相应可关注投资性行业机会。

4.      企业盈利增长为行情基础：目前依然在不断提高企业盈利预期，对于业绩确定性增长的公司可重点关注。

5.      技术上筑底结实：前期严重缩量筑底，目前温和放量突破，3150后压力较大，可能需要震荡消化。

综上所述，市场大幅下跌的可能性不大，快速单边上升也较难，但中期趋势依然向上，3150后震荡盘升的可能性较大。以低估、业绩增长、优质蓝筹为主流行情。

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