纵横汇海 2010年3月12日
聚焦下周美国议息‧金汇走势尚处呆滞
今日关注焦点：
美国2月零售销售(2130)
密西根大学美国3月消费者信心指数(2255)
美国1月企业库存(2300)
密西根大学美国3月消费者信心指数(2255)
美国1月企业库存(2300)
昨日市场总结
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1106.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1104.00
上交易日伦敦白银定盘价：16.91
今日概论
受请领失业金人数影响，且因忧心中国通膨升至16个月高位，可能促使北京当局采取举措以抑制经济过热，美国股市起先下跌。但因尾盘银行股走升，股市终场收高，标普500指数触及17个月来最高收盘水准。在2009年下半年急降后，近几个月的每周初请失业金人数徘徊在47万人左右。分析师预期需要降至40-45万人，才能说民间领域有持续性的就业成长。然请领失业金人数虽持于令人不安的高水平，却没有令3月将恢复创造就业的预期有所改变。美国人口普查将需要短期人力，而2月暴风雪冲击后就业也会出现反弹。自2007年12月美国经济陷入衰退以来，已有840万人失业，这对民主党是一个重大挑战，因其可能在11月国会选举中失去在众议院和参议院的多数席位。奥巴马计划在未来五年内，使美国出口增长一倍至逾3兆美元，以扶助创造200万个就业机会。奥巴马周四提出了一项旨在提振美国出口的计划。他还敦促中国允许人民币升值，这将有助于美国出口商。这些出口商认为人民币被低估，使中国出口商获得不公平的优势。受到密切关注的1月对中国贸易逆差微幅扩大至183亿美元，尽管美国自中国的进口降至2009年6月来最低，该月美国对中国出口亦萎缩了17.6%。美国政府本周公布的数据显示，1月就业招聘增速为近一年来最快，同时其它就业指标继续显示趋势在改善。当政府经济刺激计划及库存周期转变对经济的提振作用减弱时。就业恢复增长对经济能否维持复苏势头的至关重要。因景气衰退而受创的家庭金融，有开始复苏的迹象，应会提振需求。美国联邦储备理事会(FED)公布的数据显示，美国第四季家庭资本凈值小升7,000亿美元至54.2兆美元，为连续第三季上扬，因股市走升且房屋市场趋稳。FED下周将举行政策会议，料将宣布维持隔夜利率区间于0-0.25%不变，并重申在一段长时间内维持利率于极低水准的承诺，以期提振经济。
美元兑主要货币周四几无变动，此前美国贸易逆差及初请失业金人数数据好坏不一，未能为投资者带来方向。今日美国将公布重要的2月零售销售数据，该数据或显示消费者支出受到冲击，从而损及可持续性复苏的整体前景。路透调查预估为较前月下降0.2%，1月则为上升0.5%。上个月暴风雪天气袭击了美国部分地区，让该月的消费者支出或受打压。
伦敦黄金: 1100边防角力，有待破位指引
中国公布强劲的经济和通胀数据引发收紧货币政策的臆测。中国国家统计局周四公布的2月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%，大幅高于市场预期，其中食品价格涨幅尤其明显。中国可能收紧货币政策令金市承压。周四黄金触及1,100美元附近的1月25日以来最低水准，其后在1100区间僵持，股市走势不明朗促使金市投资人采取观望态度。全球最大的黄金上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust称，截至3月11日的持金量为1,115.511吨，与前一日持平。
黄金走势方面，周四1100关口力抗空军来袭，更于周五早盘重新登上1110上方，稍为缓和本周之连日跌势。图表走势分析，自2月中旬至今之两趟起伏筑起了双顶型态，目前初步先可设定一道稍微倾斜的颈线在1092水平，而上一轮下挫之低位为1088.20美元，但此两区亦被铿然攻破后，则黄金可能快要展开新一浪之下跌阶段，而1060水平将为较重要的目标支撑。预计即市较近支持1100水平，较近阻力则见于1115及1120水平。估计1128-1130应会是现阶段金价之重要阻力参考区，金价要先冲破此区，才会扭转当下之疲弱势头。
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SPDR Gold Trust黄金持有量：
3月2日 – 增持4.569吨至1111.556吨
3月3日 – 增持3.955吨至1115.511吨
3月5日 – 增持0.609吨至1116.120吨
3月10日 – 灭持0.609吨至1115.511吨
3月2日 – 增持4.569吨至1111.556吨
3月3日 – 增持3.955吨至1115.511吨
3月5日 – 增持0.609吨至1116.120吨
3月10日 – 灭持0.609吨至1115.511吨
伦敦黄金 3月12日
预测早段波幅：1102 -1115
阻力位：1120 -1128 -1140
支持位：1095 -1089 -1075
预测早段波幅：1102 -1115
阻力位：1120 -1128 -1140
支持位：1095 -1089 -1075
伦敦白银: 下调走势揭幕序幕
伦敦白银在周三冲高后大幅回挫，最高位触及17.62美元，尾盘回挫至最低16.90美元，至周四早盘仍见维持承压向下。RSI已见从超买区域急速下坠，STC亦触高回落，至于MACD同样见转向迹象，预示着银价将见很大机会启动一轮调整走势。较近支撑先会留意16.56，下一级重要支持预估为25天平均线16.22美元，倘若16美元关口亦未能守稳，弱势延伸可看至15.76美元，为2月以来银价升势之61.8%调整水平。阻力位则关注9天平均线17.05及100天平均线17.23美元，进一步阻力则为17.50以至周三高位17.62美元
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iShares Silver Trust白银持有量：
09年12月22日-增持113.05吨至9514.35吨(纪录高位)
3月2日 – 减持3.46吨至9473.45吨
3月4日 – 减持61.02吨至9412.43吨
3月9日 – 减持61.03吨至9351.40吨
3月11日 – 减持48.82吨至9302.58吨
09年12月22日-增持113.05吨至9514.35吨(纪录高位)
3月2日 – 减持3.46吨至9473.45吨
3月4日 – 减持61.02吨至9412.43吨
3月9日 – 减持61.03吨至9351.40吨
3月11日 – 减持48.82吨至9302.58吨
伦敦白银 3月12日
预测早段波幅：16.88 -17.34
阻力位：17.44 -17.58
支持位：16.66 -16.31
预测早段波幅：16.88 -17.34
阻力位：17.44 -17.58
支持位：16.66 -16.31
财经要闻
美国联邦储备理事会(FED)周四公布数据显示，最近一周外国央行持有的美国国债及机构债的规模有所增长。截至3月10日的当周，外国央行持有的美国国债和机构债增长53.9亿美元，至共2.980万亿美元。外国央行持有的美国国债增加了33.3亿美元，至2.209万亿美元。外国央行最近一周对房利美和房贷美发行或担保的债券持有量增加20.6亿美元，至7.710亿美元。
美国劳工部周四公布，3月6日当周初请失业金人数降至46.2万人，预估为46万人，前周修正后为46.8万人，初值为46.9万人。 3月6日当周初请失业金四周均值升至47.55万人，前周修正后为47.05万人，初值为47.075万人。2月27日当周续请失业金人数升至455.8万人，预估为449万人，前一周数据修正后为452.1万人，前值为450万人。
美国商务部周四公布，美国1月贸易逆差为372.9亿美元，预估为逆差410亿。12月修正后为逆差399.0亿美元，前值为逆差401.8亿。美国1月对中国贸易逆差为183.0亿美元，12月为逆差181.4亿美元。
一位消息人士周四透露，美国总统奥巴马打算提名旧金山联邦储备银行总裁叶伦为美国联邦储备理事会(FED)副主席。现任美联储副主席科恩本月稍早宣布将于6月底退休。叶伦被认为是更为温和的联储决策者之一，她将取代科恩的职位。奥巴马对于叶伦的提名需获参议院通过。
美国国家经济委员会主任萨默斯周四称，美国"非常接近"就业成长。
美国金融监管推行广泛改革的前景蒙阴，因此前参议院两党谈判破裂。该消息提振银行股。参议院金融委员会主席多德警告称，今年通过金融改革立法的时间所剩不多。他表示将于周一公布自己的议案，目标是在复活节前呈至参议院。现在部分分析师质疑国会能否于今年完成有关金融改革计划的全部工作。要想推动议案，多德可能需要争取部分共和党人的支持。多德称自己面对的实际问题是时间问题。
美国总统奥巴马公布了刺激出口翻番的计划，将加大对中小型企业的政府扶持和信贷力度。同时，奥巴马中向中国施压，要求中国进一步向"以市场为导向的汇率"机制过渡。他说，这将"对全球经济恢复均衡的努力作出重大贡献。"奥巴马很少对外汇市场置评，他在讲话中表示，美国政府需要作出决定，是否在4月15日发布的财政部半年报告中将中国划归"汇率操纵国"。
房地产数据公司RealtyTrac表示，美国2月的止赎个案为308,524例，较1月减少2%，为连续第二个月减少，虽仍较上年同期增加6%，但增幅为四年来最低，因援助楼市举措抑制止赎活动。不过，RealtyTrac声明预计，止赎案处于历史高位的现状可能还将维持很长一段时间。
中国2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%，达至16个高位；PPI同比上涨5.4%；1-2月投资和消费仍保持快速增长。2月新增人民币贷款7,001亿元，较上月大幅减半；月末M2同比增速25.52%，延续高位小幅回落。分析人士预计，中国一季度经济将呈两位数增长态势，政策进一步紧缩的担忧情绪正在发酵。而按照管理层设定的今年放贷节奏，3月信贷增长的空间已相当有限，面临的调控压力较大。为回收流动性，央行最快本月年内第三次上调存款准备金率，至于加息时点市场看法尚显分歧。中国通胀数据上升加大市场对政策紧缩的担忧。数据公布后中国股市沪综指由涨0.7%转为跌0.8%，午后再度回升。亚洲股市亦下跌0.7%。而对中国可能允许人民币升值的预期，推动人民币兑美元在NDF市场走高。
中国商务部长陈德铭表示，CPI是今年比较大的问题，会通过进口大宗商品传导进来。他称中国政府制定的外贸增长目标会比较谨慎，希望今年出口增长至少达到8-10%，完全恢复到前年的水平还有困难。另外，陈德铭还表示，中国1-2月出口同比增长较高，主因季节性因素和西方国家补库存。但是从去年12月以来，出口环比是下降的，所以对形势应该看得更谨慎一点。中国人民银行行长周小川称，目前CPI"符合我们的预期"。
美国纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周四收盘变动不大，在周三升至八周高位后涨势暂歇，美国公布的经济数据好坏不一，且对中国的货币政策前景不确定。稍早，油价大跌约1%，因中国公布的通胀数据令市场担心中国很快会收紧货币政策。交易商也跟随美元走势。中国国家统计局周四公布的2月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%，大幅高于市场预期，其中食品价格涨幅尤其明显。美国1月贸易逆差意外收窄，但初请失业金数据降幅不及预期，抵消了贸易逆差数据的影响。美股一度因担心中国货币政策而下滑，但银行股上涨提振股市反弹，终场收高。美元兑多数主要货币变动不大，此前公布的初请失业金和贸易数据好坏不一。投资人在等待下周OPEC会议，这是目前唯一要发生的重大事件，但没有迹象显示OPEC将改变产量目标。OPEC的经济委员会周四和周五在其维也纳总部举行为期两天的会议，下周将举行的部长级会议将决定产量政策。NYMEX-4月原油期货结算价收涨0.02美元，或0.02%，至每桶82.11美元，周四盘中交投区间介于81.33-82.32美元。
石油输出国组织(OPEC)下周在维也纳召开会议时料维持石油产出目标不变，因油价徘徊在每桶80美元上下，加之寄望全球经济反弹会消耗更多燃料，均压倒了供给过剩忧虑的影响。随着成员国收入增加，且油价略高于沙特阿拉伯乐见的目标区间70-80美元，石油输出国组织(OPEC)几乎没有调整产出目标的理由。实货原油市场的疲弱局面仍将令石油部长们感到忧心，他们可能会像前几次会议那样，呼吁成员国更好地遵循现有的供给协议，帮助应对供应过剩。OPEC寄望下半年需求复苏能清理库存并吸收过多供应。虽各国部长一直有个问题，但解决的可能性不大，那就是伊拉克计划未来七年将日产能从250万桶，提升至1,200万桶左右。经历多年的制裁和战争后，伊拉克并不受OPEC产出配额限制，不过OPEC也不太可能袖手旁观，任由伊拉克如此大幅的提高产能，而不受产量目标体系的约束。
分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)
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