临近年前最后几个交易日，投资者更关心的是节后大盘是涨还是跌？这将决定将持股过节还是持币过节。而节日期间国内政策基本都将处于真空状态。大盘形态看也正处在年线支撑的反复争夺过程，很难从技术形态上看出大盘技术走势的方向。那么外围市场的环境将直接决定A股节后的涨跌。

    从目前外围市场的重要因素来看，目前最大的问题主要来自于几个方面：

1.欧洲主权债危机影响仍没有消退，希腊的主权债危机已经蔓延到20国，而其中影响最大的西班牙在目前危机国中的经济总量非常大，假如是小国和边缘国的危机问题，那还只能看成局部危机，但假如这样的危机已经进入到核心国的范围，那整个欧元区的经济危机都将出现。甚至从欧元区蔓延到美国和全球。这是10年最大的一个利空因素之一。因此笔者认为，主权债影响很难在根本上消除，G7国会议也只能通过联合救助的方法短期止住这些国家的恐慌情绪，而赤字状况却无法在根本上得到解决。后期刺激政策退出的速度将明显加快，首先主权债超表的国家退出速度将最快，而这一动作将传递到整个欧盟，包括美国、中国也将跟随进行政策退出。该事件促进了刺激政策退出的速度，并确立了经济二次回落的预期成为现实。因此，在节假期间，对欧美市场都属于偏空影响。

2.美圆反弹将继续延续。由于欧元区的主权债危机影响，国际资本对欧元区将爆发经济危机的预期情绪加重，因此避险资金大巨撤离欧元区，进入美圆套利。美圆在金融危机后，出现了历史上最快速的下跌过程。在短期贬值的力量也明显不足。目前奥巴马已经对未来的金融业改革，改革贸易逆差，缩小财政赤字表示了强硬态度。因此未来美圆下跌空间基本得到封杀。而美联储也已经发出了银根收缩的信号，但未来加息的时间和力度仍然需要进行观察。美圆的中期向上的趋势得到了确立。受美圆升值影响，将使美国政府将压迫人民币汇率，以防止贸易逆差的扩大。而国际原油及大宗商品的价格也将因美圆上涨而相对下跌。中国政府在人民币汇率政策的态度，更倾向于跟随美圆汇率，这将更具有主动性。美圆汇率同时也将使热钱出现短期回流过程，国内流动性将继续呈现下降趋势。这对股市资金面属于偏空预期。

3.国际大宗商品继续呈现调整压力。受欧元区主权债影响，未来退出政策比较明确，这将使欧盟的消费力下降，同时美圆对华贸易战继续升级。这使全球的消费力和进出口量都会出现下降影响。因此国际原油及大宗商品的需求量产生下降预期。因此在美圆升值和需求下降影响，都形成中期调整压力。这将使国内节后期货市场出现较大波动，同时对周期性行业的下行压力加大。

考虑到市场目前已经在年线位置形成技术支撑，短期快速破位的可能性并不会太大。在年线附近还需要经历一个时间的争夺过程，大资金将围绕这个位置进行仓位的调整。未来安全边际最高主要集中在人民币升值受益行业当中。但金融和地产行业行业利空偏多，排除选股范围。则主要以航空，航运，港口，高速，农产品，食品饮料，白酒，纸业，林业等方面更为抗跌。这类板块可继续持股。此外，非周期性行业，以及长期在底部滞涨的个股也可持股观望。其他大部分个股节后走势都以调整预期为主。

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    本轮下跌过程，本圈主要推荐了ST上航（600591）吸收合并换股ST东航（600115）的套利机会和亚盛股份（600108）的一号文件唯一增加马铃薯良种补贴政策利好的受益。在大盘下跌过程中仍然产生稳定盈利。