Ø 首日交易窄震荡，虎头行情路漫长
虎年首个交易日股市并未走出大多数投资者预期的“开门红”行情，而是经过全天的窄幅震荡后尾盘以微跌-0.49%的小阴线报收。指数全天看整体交易仍较为清淡，沪指全天量能799亿虽较节前有一定放大，但是量能依然维持较低水平，权重板块走势稍弱，其中煤炭石油板块更是成为拖累股指尾盘走弱的主因，市场热点仍主要集中在新疆，重庆，西藏为主的区域经济板块和农林牧渔等政策受益预期明显的概念炒作上。
春节期间国内外重大事件纷至沓来，让虎年开年后的股市充满变数，但是新年首个交易日股市平淡收场，后市行情如何演绎，将会给广大投资者更多遐想。但是仔细梳理下这些国内外重大事件，不管是美联储“意外”上调贴现率25个基点抑或央行连续第二个月上调存款准备金率；还是中金所22日正式受理客户开立股指期货交易编码申请，沪深交易所公布融资融券试点标的券和担保品范围，这些消息的本质是货币政策的推出与股指期货，融资融券之间的博弈。我们更倾向于认为央行上调存款准备金的目的更多是控制新增信贷，目前环境并不具备持续紧缩的能力，而即将推出的股指期货与融资融券这一事件对市场影响反而更具备爆炸性，其带来的蓝筹溢价效应有望战胜政策推出的负面影响，使得春季行情的出现并非不可能。
从技术分析看，指数周线形态依然处于弱势空头趋势之中，上方面临10周线和120周线压力，暂不具备产生大级别行情的条件，但是周K线指标经过节前的下跌已经出现超卖，不具备继续大幅下跌的条件，指数近期弱势震荡整理的概率较大。日线形态看指数反弹受阻20日均线压制，同时量能并未有效放大给予配合，指数暂不具备短期大幅向上突破的条件，近几日在3000点附近震荡整理蓄势的概率较大，指数向上突破需要政策面和量能的配合方有望走出一波行情。
操作策略上，在市场形态未明朗前，应变大于判断，建议投资者继续保持激进操作不高于5成仓位，稳健操作不高于3成仓位的策略，等待行情的明朗化。短线操作可继续留意区级经济题材板块下个股交易性机会，稳健操作可留意金融为代表的等低估值权重板块中线建仓机会。