上午受到外围市场走强以及原油价格和大宗商品出现反弹，市场表现较好。消息面上有国家对于有色金属所进行的战略性收储工作。从盘面上来看金融板块今天涨幅较大，对指数的影响较大。权重板块中金融行业是目前两市唯一翻红的板块。指数在上午表现较强。从市场目前的表现来看，市场有对中石油和中石化是否出货的担忧，中小题材的个股出现下跌。另外创业板和中小盘指数的跌幅也比上证指数要多得多。这是因为创业板的个股以及中小盘的个股存在获利回吐的压力。在宏观经济方面国家整个货币政策的转向比较清楚，从维持了两年多的适度宽松的货币政策转向稳健的货币政策已是毋庸置疑的了。从这里可能中央政府的主要经济任务已从经济增长转向了通货膨胀。货币政策的转向是目前市场比较忧虑的原因。这种担忧在盘面上表现得比较明显。市场成交量并没有放大，这显示对于后市主力资金还是比较忧虑的。

    在目前的情况下，我认为大盘出现二次下探的概率不大，在前期，石化双雄开始拉升大盘的时候，大盘出现连续的走高。这让大家认为新一轮牛市已经到来，获利的成分比较多。今天上午市场下跌的动能并不足。从这里来讲，中石油、中石化可能起到护盘的作用。市场拉抬中石油、中石化这两支个股，一些资金可能利用这种资金逢低吸筹。投资者没有必要对石化双雄表现得过分担忧。市场有可能止跌启稳，随后可能展开震荡向上的格局。

    资源股中的金属和煤炭早盘涨幅不错。这是受到消息面的影响：国家相关部委的领导人对于有色金属未来的收储工作导致一部分资金开始进入这一板块。目前为止，未来国家政策的扶植，随着全球价格上涨，相关的上市公司随着资产整合可能会带来整个大盘的上涨。主力资金对于整个资源股的配置还是很重要的。有色金属尤其是稀有金属，特别是稀土永磁，可能还是会带来反弹。煤炭，今天整个上涨的行情在十一后表现不错，业绩成长较好的个股经过十一月中下旬的下跌之后，价格的上涨是其继续上升的动能。国家对于煤炭行业整合力度加大，这对整个煤炭行业来说会是上升的行情。对于整个资源股从尤其是从2010年业绩出现改善的个股，还可以是逢低关注的对象。

    对于金融股来说，金融和保险值得关注。现在出现的倒挂现象是因为港股市场和A股市场投资者的偏好不一样。所以保险股也好，银行股也好，他们较低的估值就是他们选择的标准。从长线角度来讲，这个过度价值洼地的金融股和保险股可能会有估值修复性的行情。短线上来讲，个股可能会出现震荡的行情。可能对于金融板块，我并不认为A/H股差价的现象在短期会扭转过来。从今年中央政治局整个的会议上可以看到货币政策方面出现了一定的转向。从过去适度宽松的货币政策转向稳健的货币政策，中国货币市场的反应跟中国经济以及政策还是密不可分的。在中央政治局上有加息的背景下。现在又从紧缩转为稳健的货币政策。不过大家可以将其理解为介为宽松和从紧之间的一种货币政策。这是中央政府更多地考虑到实际情况，这些政策根据市场上整体的变化，成交量委缩也就表现在盘面上。

    从今年的中央政治局会议上来看，整个政策的变化对资本市场的影响较大。并没有从适度宽松转向从紧，而选择了稳健。稳健的货币政策说明政府要根据经济的形势调整经济。有些行业会面临淘汰落后产能的政策。未来十二五规划中可能会有新兴的产能的出现。明年信贷的投放的数额可能会受到限制。从资金占用性上来讲，短期可能会有估值的优势，整个政策的调控还没有受到放松。尽管上半年有些企业业绩增长不错，但是因为政策调控滞后性使得行情还没有表现出来。所以对于后期走势，短期内还是给予中性的评极。历次的调控显示新能源、新材料等行业会在后期受到市场亲睐。这样的新兴行业可能是未来十二五规划是国家政策扶持的行业。保增长的问题没有多大的悬念，主要是调结构，并实现经济全面发展。那么新兴产业、行业的个股可能受到国家扶持的情况下出现稳定的上涨。今年新能源行业以及生物医药和整个消费性以及整个医药的成长性表现不错。后期医药股有一定的压力。

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