一、联通3G势不可挡

    三家运营商最近公布了11月的经营业绩，联通净增3G用户112万户，连续五月保持增长。截至11月底，三家运营商3G用户数分别为中国移动1883万户、中国联通1165万户，中国电信1097万户。但实际上，这三家运营商中只有中国联通的3G用户才算的上真正的3G手机用户。中国移动的1883万户中估计有一半多是TD无线固话，这玩意被称为3G实在勉强，更何况这部分用户均为老年低价值用户，几乎不产生数据流量；中国电信的3G用户中约有40%是无线上网卡。

    从用户价值来看，联通的用户价值居高不下，且保持稳定。1-9月联通3G用户ARPU稳定在145元左右，是其2G用户的2.5倍以上，比电信的100元不到要高出50%。

用户的发展和用户价值的提升一方面得益于联通WCDMA网络和终端优势的持续发力，这自不用赘言；另一方面，联通ABC三档套餐的陆续推出，不断的降低了用户的入网门槛，使得高高在上的3G变得更为亲民。与此同时，配合高额多种选择的终端补贴和套餐适配方式，联通给了用户更大的选择空间。

二、券商纷纷看好

10月以来，湘财证券、中金、国泰君安、安信证券、国信证券等多家证券公司纷纷对中国联通做出“买入”等建议。其中，中金更是在报告中写到：“我们更加坚信应买入中国联通；A股目标价9元（25倍2012年EPS"）”。上周一，部分的得益于中金的报告，中国联通股价登陆涨停板块，机构大手笔增持了4.2亿元；周二，联通A股价格继续上扬3.15%，机构再次出手增仓1.01亿元。

根据WIND数据显示，截至2010年三季度末，总共有31只基金持有该公司股票，合计持股数为12.82亿股，占公司流通股比例的6.06%。其中包括了29只重仓基金，后者总共持有公司11.27亿股，占流通盘比重的5.32%。

在笔者与中金一位行业研究员的沟通过程中，该朋友也强烈推荐笔者长期持有中国联通。

实际上，在通信领域，中国联通的表现也受到了竞争对手的尊敬与关注。值得一提的是，据笔者了解，在中国电信内部，之前的研究分析中总是将移动作为对标企业，然而最近却更多的将联通作为重点分析对象。

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