如果以先进半导体第三季的每股盈利去计预期市盈率的话，即使上星期五股价升了34%，预期市盈率仍只是4.5倍市盈率。不过投资者应该要留意集团已经表明，2010年第四季度的销售额会有环比下降。而这个预期亦跟我认为是港股中其中一间经营得最好的公司ASM太平洋口径一致。ASM太平洋于10月29日公布第三季度业绩，单季盈利持续创新高，达港币8.49亿元，每股盈利为港币2.15元。以上星期五收市价来计，预期市盈率只不过是8倍。不过因公司行政总裁预期明年业务增长将会放缓，再加上投行的报告对于明年半导体行业都是悲观的，故此ASM太平洋股价一直升不起来。虽然ASM太平洋业务跟先进半导体不同，但因同样受半导体行业景气影响，故可作估值比较。ASM太平洋单季盈利是先进半导体的15倍，更是被市场公认的高息稳健工业股，但是市场都只是愿意给8倍左右市盈率。因此，先进半导体股价再向上重估的空间未必很大。不过我相信它仍会是近日资金炒作的对象，投资者应该会以炒波幅的态度对待它。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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半導體行業增長放緩

上星期四先進半導體(3355)公佈截至今年九月底止未經審核第三季度業績，首九個月扭虧為盈，賺9301萬元(人民幣．下同)，每股基本盈利0.0606元，不派息。單計7至9月份，該公司錄4909萬元利潤，每股基本盈利0.032元。先進半導體專注於8英寸及以下中小尺寸的晶圓製造，公司前身為1988年飛利浦與上海無線電七廠組成的中外合資企業，是飛利浦的代工企業，1995年改名為上海先進半導體製造有限公司， 2006年4月7日在香港主板上市。我們時常聽到幾多寸的晶圓廠，究竟它代表了什麼？簡單來說，一間晶圓廠能做到直徑越大的晶圓，那代表著這座晶圓廠有越好的技術。因為在製造晶圓的過程中容易出現缺陷，越大的控制缺陷也越困難。現在可以量產最大的晶圓為12寸，而預期到了2012年會是18吋晶圓的試產時間點。為什麼晶圓尺碼越大越好?因為晶片是用光線在晶圓上刻劃出來，一塊晶圓越大，它的生產晶片率就越高，生產成本就越低。

如果以先進半導體第三季的每股盈利去計預期市盈率的話，即使上星期五股價升了34%，預期市盈率仍只是4.5倍市盈率。不過投資者應該要留意集團已經表明，2010年第四季度的銷售額會有環比下降。而這個預期亦跟我認為是港股中其中一間經營得最好的公司ASM太平洋口徑一致。ASM太平洋於10月29日公佈第三季度業績，單季盈利持續創新高，達港幣8.49億元，每股盈利為港幣2.15元。以上星期五收市價來計，預期市盈率只不過是8倍。不過因公司行政總裁預期明年業務增長將會放緩，再加上投行的報告對於明年半導體行業都是悲觀的，故此ASM太平洋股價一直升不起來。雖然ASM太平洋業務跟先進半導體不同，但因同樣受半導體行業景氣影響，故可作估值比較。ASM太平洋單季盈利是先進半導體的15倍，更是被市場公認的高息穩健工業股，但是市場都只是願意給8倍左右市盈率。因此，先進半導體股價再向上重估的空間未必很大。不過我相信它仍會是近日資金炒作的對象，投資者應該會以炒波幅的態度對待它。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票