卖出山西证券

     今天山西证券上市。

      由于上个星期五股市的暴跌，对今天山西证券开盘价不抱幻想，估计会在10元附近，甚至低于10元，没有想到山西证券开盘在12.88元，超过了自己的心理价位，于是在12.88元卖了，帐面上赚了2520元。现在山西证券已经涨到13.4元，最高到了13.6元，虽然感觉有点把握不好，但基于对山西证券的基本面分析，还是觉得后面的利润不适合自己，或者说自己并不愿意承担更多的风险。

     山西证券本次共发行3.998亿股A股，发行价格为7.8元/股，发行市盈率为31.89倍，发行后总股本为23.998亿股。今年7月底，山西证券上报了申请材料，拟发行6亿股登陆上交所，但令人意想不到的是，这一申请被证监会取消发行审核。当时市场一致认为山西证券被否与保荐人有关，公开资料显示，山西证券的联席保荐人之一中德证券是山西证券的子公司，但最终这一“儿子保荐老子涉嫌违规”的猜测在随后山西证券二度闯关成功后不攻自破。事实上，山西证券闯关主板被否的真正原因恐怕是其业绩本身存在缺陷。

     2010年上半年，山西证券净利润2.01亿元，仅是2009年全年净利润的32%，估计全年在0.2元至0.25元之间，按30倍市盈率算，该股票最合理的价格应该在6元到7.5元之间，10元以上属于高估。