本报记者 晏琴报道

　　11月开始的解禁大潮面前，接连上演的“套现大戏”正在背离创业板设立的初衷。

　　首批创业板原始股股东限售开禁已有一周多。来自深交所公布的大宗交易统计数据，截至11月8日，27家有原始限售股的公司中至少有14家遭原始股东减持，合计套现数额达13.0359亿元。值得关注的是，来自上市公司的高管与创投机构成了减持的“领头羊”。

　　这在业内人士看来，在限售股解禁后，肩负着“高成长性”中小企业融资使命的创业板，俨然已沦为套现机器。

　　“情况不妙，‘落袋为安’已成为很多人的共同看法。这也是创业板存在‘怪相’的原因，很多公司在上市前把自己吹得天花乱坠，可一旦上市成功没多久，高管就离职套现。”香港招银国际投资银行高级副总裁郑磊告诉《中国产经新闻》记者，其实很多企业并没那么好的成长性。

　　根据深交所提供的数据显示，目前，创业板整体估值为61.95倍，远高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍。从个股的情况看，市盈率超过100倍的股票高达17只。

　　然而，与高高在上的市盈率相比，创业板交出的成绩单却黯淡无光。数据显示，2010年上半年，创业板113家企业的业绩同比增长25.8%，低于同期主板56.9%、中小板46.8%的增幅。顶着“高科技”“新经济”光环的创业板，却排在了“垫底”的位置。

　　“创业板市场最需要的是上市公司的高成长性与企业的创新能力，而这恰恰是目前创业板市场所缺乏的。”著名经济学家、金融信托专家、投资银行家、中国企业海外发展中心主任、东中西部区域发展和改革研究院副院长、国际财务策划标准联盟协会副主席、中国国际经济技术合作促进会理事、世界资本市场控股集团副董事长、美国万通投资银行控股集团副董事长、中国国际资本有限公司首席经济学家、国投通兴投资基金管理有限公司董事长、昊朗体育控股集团执行董事、美国格林证券公司首席经济学家、华兴泰达投资基金管理有限公司董事长孫飛博士告诉《中国产经新闻》记者，创业板“亢奋”的估值为持有限售股的投资者提供了减持动力，而在解禁潮的压力下，一些基本面与股价严重不符、前景模糊的公司自然会成为原始股东急于减持的对象。

　　事实上，自诞生之日起，高市盈率、高发行价及高募集资金的“三高”病症，就一直伴随着创业板市场。

　　创业板出现的种种问题，在观察者看来，究其根源是现有的审核发行体制。

　　孙飞告诉记者，创业板本应建设成为一种准入门槛较低的“集贸市场”，利用资本选择，淘洗出优质的创新企业。但目前，中国创业板上市门槛较高，作为一种稀缺的资源自然会受到市场的热捧，进而忽视了公司本身的成长性。正因如此，“三高”病症有增无减，现在解禁又引发了套现冲动。

　　“尽管现在监管层出台了一些应对措施，但倘若不进一步改革，这些问题仍很难彻底解决，创业板现在是‘圈钱板’，以后还会照样圈。”郑磊告诉记者。

　　“首先是当前的发行机制，应依靠市场而非行政。”孙飞表示，再者就是要建立退出机制。

　　实际上，直接退市机制尚未建立，被认为是创业板市场制度建设的重大缺失。金融专家们认为，要进出自由，能让投资者自行筛选淘汰，而现在是很多公司进不去，一些进去了的业绩差的公司又“死”不了，给炒作留下了空间。

　　“此外，从监管方面讲，应在事前应对，而不是事后‘灭火’，比如这次等出现了高管套现的行为，再出台相应对策。同时，也要加强立法，保证有法可依，违法必究，执法必严，真正形成全面有效的监管环境。”孙飞告诉记者。