盯住美元让香港获得了不少好处。自27年前实施盯住美元汇率制度以来，香港已经经受住了至少六次外部冲击。对于受到保护不多的经济体而言，这些冲击本可以导致它们彻底偏离轨道。不过，随着美元下跌至距1973年后贸易加权汇率最低点仅3个百分点之遥，加之北京开始向这个特别行政区注入大量的人民币流动性，香港应该开始考虑其它选择了。

香港金融管理局(HKMA)心里很清楚：它选择“锚货币(anchor currency)”，应该考虑两个标准。第一，是其对外贸易与金融交易最主要的计价货币是什么。这一点显然美元仍占上风：今年上半年，香港与中国大陆以人民币计价的贸易为530亿美元，仅占到其总体贸易极其微小的一部分。第二，管理锚货币的货币体制是否稳定。这一点如今有点麻烦。蒂姆•盖特纳(Tim Geithner)此前出人意料地否认称，美国并没有在故意压低自己的货币。这对香港金管局是一个提醒：它不应该再轻率地相信，美国货币政策具有“无与伦比的可信性”。

对自身与美国经济间日益严重的错配，香港也不应再视若无睹。正如咨询公司China Analytics所指出的，这已越来越成为一个社会问题：香港的雇主们从大陆生产率的迅速增长与较低的工资水平中获益，但他们提高工资的幅度，却更多是与美国的产出与通胀率挂钩。重新选择锚货币——或者人民币、或者一篮子货币——的提议，不应被不假思索地拒绝。至少，公众应该参与讨论，而不是只听金管局的例行回应。如果一场汇率战争的序幕真的已经拉开，那么，香港是时候站队了。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析