3000点为何徘徊不定 市场在担忧什么？

   我们之前分析提示，行情整体已经在上一周从“单边涨”转入“震荡涨”阶段。尽管周一行情再创新高，以表明强势难逆，但周二行情依然出现比较剧烈的震荡，但震荡中又时有抗跌，以表明震荡上涨趋势不变。后市来看，有色、煤炭等资源类股可能会出现暂时的休整，以高位震荡姿态来等待和观察11月3日美联储议息会议关于二次量化扩张的动态，因为这个事项对资源类、资产类行业股行情的发展是至为关键的。它们后市出现震荡性滞涨，对指数的作用将由“刺激”、“推动”转变为“拖累”。同时，由于下周初是市场的敏感期（11月1日创业板28家公司“小非”流通日与3季报谢幕、11月2日是美国中期选举日、11月3日晚间时美联储议息会议），市场整体在经过一阵激情之后，也将进入敏感观察状态，从而影响到短期行情的激越程度。

   不过，对大市整体来说，目前比较有利的是，上周开始回落的银行股已经回调到接近前期涨幅一半的位置，已经再度具备了技术上和估值上两方面的抗跌性，它们的抗跌对指数具有较好的支持。同时，我们近期反复分析，国庆假期后新进入的热钱的市场成本已经在2800点以上，也将赐予行情较好的抗跌性。因此，大市整体回调的空间仍是极其有限，仍将处于强势震荡整理，并继续抗跌的状态。而此态势又给层出不穷、交替轮动的个股行情创造了有利条件。因此，近期行情的关键不在于指数的高低与涨跌，而在于对个股的把握。

   关于大市的趋向，指数的空间度、个股行情的丰富争睹皆取决于市场流动性变化。而流动性变化一取决于美元动向，二取决于通胀压力。看美元变化，一是观察美联储二次量化的“印钞机”规模；二是观察美元指数的变动：下破76意味着还有一轮趋势性下跌，站上80意味着趋势性走强。看通胀形势必需要明白的是，千万勿要相信“CPI年内平均3%，在预期范围之内”、“CPI在10月份冲顶后将逐渐”等权威言论；真正的通胀高峰应该在明年3、4月份。因为，现在只是“秋粮涨价期”，粮食价格上涨是会往下游传导的，后期还有食品、冬季副食品、节日消费高峰的涨价期。因此，“看通胀”明年3、4月份加1、2次息是大概率事件。关键在于年内是否还有加息，若在这次加息之后年内又再次加息，则意味着进入加息周期，这对行情产生的影响将是趋势性的变化。

   因此，对于行情短期关注的要点是11月1-3日的时间敏感期；对行情中长期关注的要点是美元与通胀。在这些事项没有出现重大变化之前，行情依然会维持流动性驱动的大势“震荡涨”、个股交替动的局面。还需明白的是，流动性行情里还是“不讲理”的，获取实际收益的一切取决于实际操作，坚持自身的操作原则和风格特长最重要。