（A股）2010年四季度中后期——市场综合评估

进入三季度后的操作非常不错，每轮次的目标切换几乎都是完全帖合与市场脉搏的。近阶段所披露所掌管的私募基金中的部分各股，如早些阶段的600096云天化、600596新安股份 以及一周半以前公布介入的300017网宿科技、6000718东软集团、600837海通证券。在市场中的表现均十分理想。

大盘的阶段性的走高的这个阶段中，各股大部分在理论上均不会有很糟糕的表现。但还是要提醒大家，尤其是非专业投资人，在这样的市场阶段中，一定要要重视对于交易的管理，以及策略上的及时调整与具体执行上的坚决，绝不要盲目乐观！指数的拉升并不就一定意味着参与者会赚到足够的利润空间！

在这拨看似较大规模的拉升行情中，首先在相关的统计数据中显示，中小投资者获利百分比没有超过26%，净利盈亏率上的计算只占到总体拉升空间的不足20%。总体的资金注入上也并未体现出，其能够对后续行情提供继续走强的明显特征。客观上看，也只是短期市场上的一次略高行情而已。

同时，通过对于重要经济数据，以及全球总体宏观经济的研究，我国在年末阶段，确实有对经济机构及在下年财经年度中的工作侧重点进行调整的实际需求。在近期所公布的利率决议上，完全可以体现出政府在货币政策上即将执行的改动措施。这方面早在2季度初期的几篇分析中就已连续指出并加以了重要的说明。

我现在还是坚持认为，在年内四季度中至少应有二次加息的过程。同时，几日前所公布0。25%的这个加息比例，实际上就预示着政府在利率调节上仍有很大的空间。货币政策不温不火的缓慢改变是必然！这一定会对资本市场产生深远的影响，但这并不代表在股市中就一定会非常迅速的有所体现。

同时，投资者应该适当调整下习惯性的教科书思维模式，那就是；政府在利率上的增减动作，并不代表对资本市场就一定要形成很大的影响。分析中要顾及到客观的实际情况！这里送给大家一句话“在资本市场的博弈中，信心远比方向更为重要”！

最后，在次重申一遍在年内剩余交易时间中，我所要坚决执行的总交易原则——现在并不是建立新交易的阶段，而应做的是有策略的使资金实现落袋为安，有效保护收益。注意，我的意思并不是建议大家去做完全了结出场！在交易中，投资者对于已购入资产的“持有与管理能力”很大程度上决定着你获得利润的能力。