投资超大盘，轻松超越大盘　　

　　写了《如何摆脱只赚指数不赚钱的困扰》之后，好多朋友问我，你虽然说了牛市中该买被动型投资基金的道理，但你却没说买什么样的指数基金，是不是随便买一个指数基金放着就能赚钱呢？或者说，什么样的指数基金最可能赚更多的钱呢？

　　我的观点，买指数基金第一要弄清楚基金公司的质地如何。你必须知道，追踪同样指数的基金追踪误差有大小，回报也可能大不一样。第二则要确定买什么指数基金。首先需要了解该基金所追踪指数的构成、性质。其次要特别强调该基金与市场的相关性。比如，今年10月份之前，看上去大盘在涨，但上证50指数不怎么涨，中小板指数却节节升高。在这个时间段，同样是指数基金，追踪中小板的有非常好的收益，而追踪上证50指数的基金却没有表现。说到这里，就到了问题的关键。说白了就一个问题：接下去什么指数会有更好的表现？

　　如果我们注意观察就会发现，“股票家族”的表现与市场所处阶段高度相关。关于目前市场性质，我们的判断，用最简短的一个词来说：牛市。关于目前市场处于什么阶段，我们毫不犹豫地说，牛市初期阶段。关于这个判断我们无须列举过多证据。证据之一是经济增长明确向好。这是基础。证据之二，市场不缺钱，这钱不仅仅来自银行，还来自因为房市热潮消退的投机资金和人民币升值预期带来的外国的热钱。证据之三，通胀基本确定。温和的通胀（现在已有重量级经济学家如厉以宁、吴晓灵等建议将通胀警戒线提高到4%，相信在”保增长“的大政方针下，被采纳的可能性很大）将给实体经济带来增长。而且，对付通胀的绝招是持有资产。证据之四，大部分股票特别是传统蓝筹股票估值合理，基本处于历史低位。事实上，目前蓝筹股普遍比H股折价20%以上。关于牛市的确立，其实说这么多，恐怕还不如说这么一个朴素的道理，谁见过“熊市”提高银行准备金率又加息的？

　　鉴于上述要点，我在19日的日记中写道，“在加息的情况下，股指继续走高，是牛市的典型表现。”如果市场支持我们的判断，那么牛市会给哪些股票带来最大的增长呢？这个答案已经隐含在前面说的四个“理由”里了。那就是低涨幅、低估值的“双低”大盘股。

　　追踪低涨幅、低估值的“双低”大盘股的基金在牛市中将给我们带来不少非常好的投资机会。追踪大盘股的基金有很多，而我却在其中发现了“超大盘”以及追踪“超大盘”的指数基金——博时超大盘ETF。关于对博时公司的分析可以参照《未来十年，投资基金最赚钱》。我“发现”并青睐它，还有这么一些理由：

　　1、ETF基金的流动性以及它所特有的变相“T+0”交易机制。

　　2、灵活的销售渠道。作为一个“联结基金”，它既可以在银行买卖也可以在证券市场买卖，可谓“一切为群众着想”。

　　3、标的指数高度切合牛市特征。它以上证超级大盘指数为跟踪标的指数，最高度集中了A股市场上的蓝筹主力，目前，该指数平均PB不足20，PE不足3倍，相对估值水平明显，整体估值优势突出。同时，标的指数采取等权重编制方法，权重行业之间相对均衡，20只成份股中金融、采掘、有色金属等前五大行业资产占比高达90%以上，是牛市中的主力军。

　　4、申赎门槛低，有利于“套利”交易。该基金，最低申赎门槛仅仅为20万元左右，让一般老百姓也可以参与。

　　5、ETF基金具有与银行买卖基金比相对低得多的交易成本。

　　6、价格低，目前净值仅为2毛多一点(按基金《招募说明书》规定份额折算公式，确定2010年1晕26日为折算日,折算比例为3.68824818，故当日净值从0.914元改为0.248元),相对其他基金，无须承担高价的“心理负担”。这个价格,按当前市场30元一斤的草菇折算,一斤草菇可以买131份基金!当然,这有点“我这么便宜我怕谁，我爸是李刚！”的意思，但说实在的，我从心里对这种打折颇不以为然。

　　顺便解释一下“上证超级大盘指数”。它是由上海证券交易所和中证指数有限公司联合开发，挑选在上交所上市的规模大、流动性好的20只超级大盘股票（单一一级行业样本个数不超过6个）组成样本股编制而成的指数，又叫上证20指数。该指数首次采用等权重计算方法，指数基日为2003年12月31日，基点为1000点。

　　千万不要以为我说的“‘双低’大盘股的基金在牛市中将给我们带来不少非常好的投资机会”是一个主观臆断。我们让下面的一个客观的表格说话：

　　上面的表格告诉我们，在不久前的那轮大牛市中，上证指数涨幅为280.51%,而“超大盘”股票整体涨幅为566.62%,是它的整整两倍强!并且,“超大盘”所有的成份股的表现均好于上证指数。换句话说，“超大盘”确实轻松超越了大盘。

　　当然，上证50、央企50、中证100、沪深300在大牛市中也均有好的表现。大家自己去发现吧。