在10月8日至10日的国际货币基金组织和世界银行秋季年会上，人民币汇率问题再次成为焦点话题；而日本也因为不堪忍受汇率升值逼近历史高位带来的压力，终于在10月15日出手干预外汇市场；而韩国、巴西、英国、印度等经济体也已经或正在考虑干预本国的汇率走势。一场国际汇率政策的冲突气氛顿时弥漫开来。不过目前的世界经济并未真正陷入货币战争的状态，而且货币战争真正爆发的可能性也很小。当然，作为一个处于发展阶段的经济体以及世界经济的重要一员，中国除了积极参与国际政策协调、避免政策冲突升级，还需以更大的努力来调整经济结构，减少外部冲击对中国经济的影响，从而增强宏观经济运行的稳定性。

　　目前汇率政策冲突的本质是贸易摩擦

　　货币战争这个词汇充满了火药味，颇有搅动乾坤的气势。在当前世界经济整体复苏乏力，公共债务负担难以为继的情况下，货币战争的本质就意味着贸易战。以美国为例，在其国民经济的四个部门当中：政府部门的财政赤字问题严重，公共债务已经占到GDP比例的90%左右；而企业投资在危机以来，不但出现了绝对数量的下降，而且在GDP中的相对比重也出现了下滑；另一方面，美国的失业率一直居高不下，居民对未来缺乏信心导致消费需求萎靡不振。因此，在短期内美国经济难以依赖上述三个力量来引领经济的复苏。在此条件下，出口贸易就成为经济增长的一个突破口。因此，汇率政策的冲突，是危机以来频频发生贸易摩擦的一个延续。日本的情况亦是如此：财政、货币政策的操作空间已经几乎为零，人口老龄化等诸多社会问题的困扰之下，国内投资、消费势头颓废；在这样的条件下，日本又面临了雪上加霜的汇率升值，决策者只好强行出手干预汇率来进行自保。因此，日本干预日元汇率，其目的在于保护本国的出口贸易；而欧美各国对其干预政策的不满，也在于贸易利益的考虑。可见，目前的汇率政策冲突均是指向贸易利益，并最终涉及到各国经济的复苏进程。

　　但是目前世界经济并未真正陷入货币战争的状态

　　20世纪30年代大危机之后爆发的贸易战、货币战至今令人印象深刻。但与当时以邻为壑的汇率竞争性贬值不同，目前的情况还相对稳定，并处于可控的状态之中：日本强势干预日元汇率，其用意并非以扩张出口、转嫁危机为目的，因此并不具有攻击性；而危机以来人民币汇率基本上稳定，特别是2010年以来，人民币对美元小幅升值，并对欧元大幅升值，有效汇率水平更是在上升之中；欧洲央行继承了德国央行对通胀深恶痛决的传统，因此，也不会以可能的通胀为代价而主动采取汇率贬值的做法来提振经济。而其他一些经济体对汇率干预进行的考虑，也只是一个构思，尚未成为事实。最后，作为国际货币体系核心的美国，也不会拿美元世界货币的地位来做赌注，进而放纵美元汇率大幅贬值。短期内，美元对其他主要货币的全面贬值将对其自身的货币地位造成显著的消极影响，因此美国更希望看到的结果，只是美元对人民币的局部贬值。因此，如果真的有货币战争，也不会是全球性的，至多只是中美之间的局部性摩擦。

　　货币战争爆发的可能性很小

　　除了上述原因之外，货币战争不会真正爆发的原因还有：其一，国际经济政策协调能力日益加强，除了原有的国际货币基金组织、世界银行等机构之外，在这次危机之后又出现了G20峰会这样更为有效的对话机制；除此之外，一些区域性的合作协调机制也在建立之中。其二，如果中美之间的贸易、汇率摩擦真的上升到贸易战、汇率战的高度，则在目前中国产能过剩、美国存在需求缺口的情况下，中国将面临通货紧缩的压力，而美国则更将面临经济停滞和通货膨胀的双重挑战，从而两者陷入“双输”的局面，并且美国成为最大的“输家”。因此，从经济利益角度而言，美国主动将这场冲突上升为货币战争的可能性较小。其三，目前美国向中国的汇率、贸易政策施压，其中不乏对日益临近的国会中期选举的考虑，而待11月上旬中期选举过后，这方面的政治压力将有所缓解；而11月中旬在韩国举行的G20峰会又将为问题的协调解决提供对话场合，则届时矛盾有望得到缓解。

　　中国的对策

　　目前中国经济对外依赖程度过高，这种经济结构是不利于宏观经济稳定的，尤其在国际贸易、汇率冲突的背景下这个问题将更为严重。具体而言，2008年中国出口占GDP比例高达33.4%，而美国和日本的这一比例分别为13%和17%，德国的比例虽然较高，但其出口主要集中在欧元区内。从全球顺差的分布来看，中国经常项目的顺差占到整体的26%，比同期德、日两国占比之和还高了2个百分点。因此，从长期来看，中国应调整经济结构，建设国内统一的大市场体系，减少对出口市场的依赖性。而从短期来看，中国应该：继续积极推进汇率制度改革的基础，将短期政策协调与长期经济结构调整结合起来；积极参与国际经济政策的对话与协调，获得国际社会的谅解和支持；同时在根本原则上坚守自己的立场，并对可能的威胁要予以有效的反制，并且要让冲突各方对后果有清醒的认识。