新年以来市场未能出现投资者所期望的"开门红"行情，新年第一周沪指在3300点遇阻回落，本周下跌2.48%。本周科技股表现突出，尤其以手机移动支付为主流的相关品种，涨幅更是远超过同期指数的表现。从行业看，与科技股相关的行业涨幅居前，如物联网上涨4.8%、电子信息、计算机板块均上涨3.7%，受股指期货和融资融券可能推出的预期，券商股本周也上涨1.5%。跌幅居前的行业是去年热门板块汽车和家电，跌幅达5.4%，保险业依旧处于弱势格局，下跌5.1%。
　　本周大盘在3300点处遇阻回落，主要有以下几个原因：首先，流动性收紧信号显现。央行周四发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升4个BP，为自去年8月13日以来首次上涨，考虑到央行年度工作会议表态称要"稳定价格水平，有效管理通胀预期"，市场担心央行可能将着手收紧流动性，引发恐慌情绪，权重股领跌并拖累大盘。其次，新年前两周新股发行过于密集，本月前两周两市总共将有21只新股发行，对二级市场资金面构成一定的负面影响。再次，元旦过后，前期的热点板块如家电、汽车等板块遭机构抛弃，连续几日资金净流出，而融资融券和股指期货即将公布时间表传闻短期落空，权重股表现低迷。
　　对于后市，笔者认为大盘短期仍处于3000至3300点区间震荡，但重心有所上移，中线向上趋势未变，股市回调反而带来新的投资机会。
　　首先，2010年央行工作会议为今年的货币政策实施定下了基调。笔者认为今年上半年货币政策将保持稳定，下半年货币政策可能出现转向。由于美元的低利率水平可能会在较长时间内维持不变，调高人民币利率水平，将会拉大利差而刺激境外资金流入，进一步增加银行体系的流动性。中国是否加息需综合考虑国内、国际情况，可能要等到美欧政策退出预期明确后才会进行。
　　其次，经济正在从"复苏"迈向"扩张"阶段。已经率先披露的2009年12月份PMI达到56.6%，连续3个月位居55%以上，已相当于2007年经济鼎盛时期的水平。作为一项经济先行指标，去年12月份PMI明确反映我国经济正在从"复苏"迈向"扩张"阶段。从已披露的上市公司2009年业绩看，2009年业绩增长明显，2010年将继续增长，增速达25%以上。
　　从技术分析，大盘依托60日均线稳步上行，60日均线的动向值得留意。目前上证指数的60日均线位于3182点附近，它本身处于动态之中，底部悄然抬高。如果近期股指回落至此线附近或者低于此线，可考虑适当介入或逐步加仓。从投资策略看，1月可重点关注三类股票：一是消费股和科技股，如通讯、电子消费品、商业零售、食品饮料、旅游酒店等。二是大盘蓝筹股，如银行、石化、钢铁、券商等。大盘蓝筹股具有估值洼地和涨幅相对滞后，同时受益于股指期货和融资融券预期推出。三是具有高送转预期的中小盘个股。