黄金长假将至，舆论仍有维稳意向。

据知情人士24日透露，9月份的新增信贷情况仍然较为乐观，当月的贷款增长或高于8月份的4104亿元。与此同时，一位业内分析师预计，9月份的新增贷款约为4000亿元至4500亿元。他称市场的预计要高一些，约在5000亿元左右。此外，还有某大行交易员预计，考虑到下周即步入国庆长假，相关监管部门将不遗余力地维持节日前后流动性的宽松。

不过即便9月信贷数据确实能在8月基础上继续环比增长，这个数据也要在10月中旬才出来。短期来看市场还是偏空的讯息渐渐多起来：

首先是国际贸易摩擦和贸易保护主义的升级，从轮胎、钢管到铜版纸，都给相关企业及其上下游公司的盈利前景带来更多不确定因素，对中国总体经济结构调整的忧虑挥之不去；

另一个值得注意的现象就是近期利率水平的上升：从9月21日本周一开始，贴现市场的月息就从千分之1.8附近一下子跳到千分之1.9以上，昨天货币市场利率也全线上涨，其中期限横跨节日的7天期限货币利率更大幅攀升逾20个基点。这些都提示我们在央行对资产充足率、坏账拨备率提出更高要求、给予更严密监督之后，短期之内的借贷市场供求关系正引发流动性悄然变化。

此外，新基金的销售状况也日趋惨淡。9月下旬共8只新基完成募集，首募规模不足200亿元，平均募集规模刚过20亿元，其中有3只基金募资不足10亿：9月17日完成募集的诺德成长优势，首募规模5.15亿元；9月18日完成募集的大摩领先优势，首募规模为7.04亿元；而稍早前，金元比联价值增长于9月11日完成募集，首募4.1亿元。这和市场6、7月份基金动则上百亿抢购规模形成鲜明对比，显示出大盘连连破位后投资者心态正趋于谨慎。按这种趋势，在今年上半年的新发基金陆续完成建仓之后，来自新增基金的资金流也将显出后续乏力的无奈。

而近期加速上市的主板和创业板新股IPO进程也进一步加大了资金供求的转向趋势。

当然从AH溢价率角度看，部分大盘蓝筹股还是有维稳基础，保股险今天就发挥了维稳的角色。但考虑到近期负面消息渐渐增多，国庆期间境外市场也有很多不确定因素，因此在节前操作上还是继续以控制仓位为主。