目前许多市场人士正急切的盼望着能走出当前的金融危机。这使得他们对哪怕是极其微小的好消息也十分关注。然而,结果总令他们失望--不可避免的坏消息接踵而至。有分析师称,除非投资者能够克服心理负面因素,否则,2009年市场波动将异常激烈。
该分析师表示,因企业和家庭将严格控制他们的支出和投资模式,市场目前的去杠杆化进程可能持续10年。这一点可能有点耸人听闻,但绝非天方夜谭。在过去的18个月里,全球去杠杆化的进程有所加速,但还远没有结束。就像有人提出的问题那样:"用20年时间堆积的泡沫,一夜之间就能消失吗?"
目前,市场仍在继续在为治愈这场金融危机寻找快速疗法。美国总统奥巴马(Obama)才刚上任不久,但他治理危机的手段和成效已开始遭到质疑。奥巴马毕竟不是超人,对一个刚走马上任的新领袖来说,面对突如其来的这"满屋糟粕",他的压力非同寻常。今天全球经济所面对的此情此景,都是因为过去几十年内金融机构遵循贪婪、渎职、放纵,以及企业和个人投资者激进扩张的苦果。有些人可能会争辩,泡沫刺破之后,一切将回归正常,这种情况在历次危机中并不算罕见。但是,他们却没有意识到,以往没有一次泡沫的累计时间超过此次。虽然已经有大量的去杠杆化操作,但是距离回归"正常状态",还有很长的路。解决之路充满痛苦,而且见效缓慢,许多危机的受害者,不得不为别人的错误买单。市场在漫长的等待中并不会平静。
日本的教训应该被牢记心中,特别是在目前全球经济一体化的前提下。日本为上世纪的经济大萧条付出了几十年的代价,而不是几个月,也不是几年。
本周因期待中国将扩大经济刺激规模,全球股市出现一次非理性反弹。中国政府周四再次重申了2009年经济增长8%的目标。但到目前为止,还没有扩大经济刺激规模的消息。而且显而易见,现在断言中国政府会扩大经济刺激规模还为时过早。有时候,市场最大的敌人就是自身。
全球去杠杆化操作可能持续10年
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