即便投资者确信经济正在复苏并且升息也并不遥远,但在过去一年奋力抗击衰退的全球各央行还是不急于暂停实施宽松的信贷政策.

　　这就意味着,美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝南克本周在向金融市场传递信息时需更为明确地宣称,他没有很快上调美国借款成本的计划.

　　美联储将于周三结束为期两日的政策会议.而尽管贝南克一再重申可能在一段时间内维持低利率,但利率期货周五显示投资者押注下次升息时间将是在1月.

　　美国近期发布了一系列更为亮丽的经济数据,令市场预期联储将会更早而不是更晚地升息.

　　上周五发布的美国非农就业报告印证了这种乐观看法,该数据显示企业裁员数量远远少于此前分析师的预估.

　　不过,在短短一个月内有25万美国民众丢掉工作也不是什麽好事,美联储或需要进行一次更为冷静的现实检测.

　　"目前还谈不到转变货币政策,"纽约UniCredit Research的分析师Harm Bandholz说道."重要的是要控制好对于经济的预期,今後会有一些让人失望的地方,要让市场作好心理准备."

　　事实上英国央行就透彻周到地传达了这条信息,上周该央行意外扩大量化宽松措施规模,并警告称英国经济的衰退程度可能甚于此前预期,令市场大感惊讶.

　　**全面检验**

　　本周将迎来的一连串经济数据,应会给美国经济体质来一次全面检验.其中包括周二的趸售(批发)库存,周三的国际贸易收支,周四的零售销售数据以及周五的通胀指标.

　　若近来数月的趋势得到维系,那麽库存报告应会显示企业已经清空货架,为本季补充存货带动生产反弹铺路.

　　零售销售数据则料获得良好支撑,因最近的"旧车换现金"计划鼓舞消费者用旧车换取新的更节能汽车.计划最初拿出的10亿美元在一周内就耗尽,因此上周四国会批准追加20亿美元.此计划激励汽车销量猛增.

　　这表明当前第三季经济将以温和强劲的步伐增长.实际上,巴克莱资本的分析师上周五在给客户的报告中就宣告美国衰退已画上句号.

　　但是问题在于,如果缺少"旧车换现金"计划等人为措施的支持,需求是否还能维系.对此美联储似乎也和英国央行一样感到不确定.而欧洲央行(ECB)总裁特里谢也是这麽想的.

　　"经济直线下滑的时期已经结束,但(经济活动)仍在萎缩,不能过度乐观,"特里谢上周五的接受法国RTL电台采访时称.

　　定于本周四出炉的欧元区区内生产总值(GDP)初值料显示,第二季经济收缩程度较第一季缓和得多.欧元区最大经济体--德国的GDP甚至可能录得增长.

　　但仅仅是衰退走到尾声,或还并不足以触发欧元区或美国升息.各大央行不喜欢过早出手伤及脆弱的复苏脚步.

　　欧美两大地区的通胀数据均将在周五发布,料显示经济还很疲弱,因而无需担心过热.路透走访的分析师预计,7月美国消费者物价指数(CPI)料持平,欧元区的通胀指标则料为负值.

　　若真是这样,那些担心超低利率以及央行数以万亿美元计的注资恐为通胀埋下伏笔的人们,就该宽宽心了,至少暂时如此.

　　而决策者们也赢得了一定的喘息机会,将利率维持在低位,直到他们相信经济能自食其力为止.