3G 无线领域
做无线SP的有一家已经私有化了，从纳斯达克觉得上市没意思，不玩儿了。有一家创始团队的股东刚刚退出了，觉得玩儿得太累了。另外有两家SP都上了纳斯达克，有一家刚刚宣布大股东更换了，另外一家网游上市公司入主变成大股东。上海的SP公司两年前大股东也换了。粗算一下无线领域VC投入最多的是两大领域，第一是SP，第二是手机的设计，我刚才讲的都是上市的公司。而没有上市的无线公司，陆陆续续命运是比较坎坷的，还有分众曾在分众无线上载过大筋斗。
现在大家非常憧憬3G带来的流量、服务，投资的机遇等等。在这里面到底是对VC来讲是不是有淘金的地方？这个论坛说淘金还是真正是VC的伤心之地，我想听听诸位的嘉宾，这里的嘉宾既有策略投资人，从公司的角度，更多的是财务投资人，做VC的，这几家VC都是境外的VC在做的，对于这个领域都是相当的熟悉，也看了成千上百的企业，我想听听他们的高见，关于3G的抛砖引玉就到这里。
TMT的各类VC投资
从TMT的角度，我们从已经上市的公司，在纳斯达克上市的大概可以归分为几类：第一批像新浪这样的门户网站。第二和半导体相关的IC设计。第三是做网络游戏，第四大概是做新媒体，这个就是当年的分众的模式，分众的上市造就了其他一系列企业在纳斯达克上市。最近几年在TMT领域比较受关注的，之前是所谓的Web2.0公司，从网络视频到社交网站等等，最近一年左右，似乎好像搞电子商务的机会又来了，陆陆续续有做B2B、B2C、C2C的，现在我知道很多VC都在看。
创业板与TMT投资
我个人感觉国内的创业板推出会对VC投资TMT行业产生不小的冲击，为什么这么讲？境外的VC在投TMT领域，你看国内在纳斯达克上市的公司，90%左右是拿到VC的钱，就是拿到一轮、二轮、三轮、四轮的钱，在上市之前基本上是巨大的投入，这是讲得比较积极的，从另外一个角度基本上是处于烧钱的阶段，或是觉得在上市的那一年预测会有盈利。但是VC投的就是希望它有一个几何级的增长。你看新浪上市、百度上市，除了网络游戏公司之外，绝大部分的公司都是亏损亏损，烧钱烧钱，融资融资，然后慢慢收入、财务发生质的变化，但是在国内创业板行不行？不行，还是要连续盈利的。
另外一个成长性，国内的创业板30%增长很不错，50%的增长，非常高，对于境外的VC来讲，他投的可能前面亏损没问题，但是后面要100%，200%，才能满足你的投资回报。说白了我们圈内很多大牌的境外VC之前看很多本土的基金投资项目，TMT的项目觉得都不是很高科技，觉得这样的项目怎么能拿到VC的钱？有这样的状况，但是随着这些企业创业板的投资，可能走势也不错的话，我觉得会对境外的VC产生不小的冲击，在选取目标公司的标准方面会有些改变，可能从以前的大起大落，30%对你们来讲是比较稳定增长，这里面也是不断互相了解、互相调整、不断适应的过程。
以前VC圈里流传这么一种说法：一流的TMT企业上纳市，二流的上港市，三流的留在国内上，现在，阿里巴巴和腾讯（两家最优秀的互联网公司之一）都在香港，而接下来推出的国内创业板，将极有可能改变上述说法。
最后，我希望中国下一个微软，下一个谷歌，出现在国内的创业板上。
2009.7.31