PTA行业分析
近几年来发展很快,全球的生产重心已经转移到亚洲,亚洲的PTA生产能力已占全的70%左右。我国在这几年中,PTA和聚酯工业也在高速发展,PTA生产能力的年均增长率达到了15%左右。
2002~2007年,国内PTA产量从242万吨猛增至954万吨,年均增幅达31.6%,远高于同期PTA产能的增长27.2%,开工率升至91.8%。在此期间,PTA的净进口量仍不断增加,从430万吨增至699万吨,年均增幅达10.2%,自给率从36%提高至58%。
u 国际市场
PTA的生产和消费主要地区是美国、西欧和亚洲。亚洲在最近的几年中,发展很快,共有PTA生产商22家,生产能力达11400千吨/年,其中主要生产国是韩国。由于经济发展的水平不同,亚洲的PTA主要用于生产聚酯纤维,约占全部消费量的78%。
u 国内市场
1)PTA进出口情况
08年前三季度,中国PTA累计进口377.6万吨,价值37亿美元,同比下降20%和12.1%;进口均价为每吨980.2美元,同比上涨9.9%。
海关总署11月25日消息,海关统计显示,08年前三季度,中国PTA累计进口377.6万吨,价值37亿美元,分别比07年同期(下同)下降20%和12.1%,进口均价980.2美元/吨,上涨9.9%。其中9月份当月进口39.9万吨,下降21.4%,进口均价为1,009美元/吨。
随着近年来国内PTA行业持续扩建增产,国内PTA需求长期依赖进口局面有所缓解。08年以来,受国内纺织服装行业不景气影响,PTA下游聚酯产品需求不旺,但是中国PTA进口规模仍然偏大。这与近年来在浙江等地盛行的PTA进口融资行为有着不可分割的联系。由于进口PTA可以采取开信用证方式,开证后90天再付全款。由于进口企业银根吃紧,融资难度大,在进口PTA后立即降价转手给国内其他企业获得货款,以套现补充流动资金,此举加剧了国内PTA市场的供过于求的矛盾,导致国内PTA价格急剧下挫。08年9月末,亚洲第一大PTA生产企业浙江华联三鑫因流动资金严重短缺被迫停产,累计负债高达93亿元,而国内市场PTA价格与生产成本严重倒挂,是企业持续负债经营是企业主要原因。
2) 国内现阶段PTA行情
国内PTA在经历了数个交易日的下跌之后,于最近两个交易日出现了强势上涨。尽管当前整体价量配合良好,价格具有进一步上涨的空间,但从整个大的趋势来看,PTA还将延续振荡行情。
² 国际油价依然处于弱势状态
08年第四季度,国际原油期货价格一路下跌,最低跌破了40美元/桶,随后受中东局势紧张和美国增加储备的影响,油价出现了一波反弹行情。但是,原油价格当前仅仅处于一个局部价格区域的中轴水平,并不能确定其开始反转,短期来看仅仅是一个底部振荡。与此同时,全球经济依然处于低迷格局,料想短期内油价不会出现连续暴涨的行情。
² PTA终端依然处于需求低迷阶段
目前,全球经济不景气,中国纺织服装企业订单减少。整体来看,虽然国家先后在2008年8月和11月连续提高纺织服装产品的出口退税率,同时在货币政策上从上半年的严格从紧转变为适度从紧,再转变成现在的较为宽松的政策,但这些政策在有助于缓解纺织服装企业资金紧张局面的同时,也从侧面印证了PTA需求的严重下降。相关机构公布的数据显示,2008年11月我国出口纺织品服装154亿美元,较上个月减少13亿美元,环比下降7.85%,出口增速与前几个月相比依然处于低迷状态。另外,全球第二大纺织品服装国印度提高了部分纺织品服装出口退税,且其没有配额限制,这样在另一个方面也对中国产品形成冲击,间接上也不利于PTA的销售。
2008年上半年PTA行业虽也面临了产能过剩、几十年未遇的雨雪天气所造成的运输生产受阻的困境,但PTA现货行情却呈振荡上行的姿态,并在6月末7月份初达到全年最高点。以人民币市场为例,1月月均主流商谈价格在7204元/吨,6月月均主流商谈价格则涨至9381元/吨,涨幅达30%以上。但在下半年PTA乃至整个聚酯产业链遭遇了空前的寒流,频繁有大型企业倒在资金链断裂上。内部生存环境严苛,海外市场却因金融风暴,几乎阻断纺织业的出口之路。需求大幅萎缩,导致产能过剩现象被无限放大,PTA现货主流商谈价格一路暴跌。虽国家为了扶持身陷困境的纺织业,出台包括提高出口退税率、降息、放松信贷政策等种种利好的宏观政策,但收效甚微。至11月月均主流商谈价格降至4599元/吨,日最低商谈价格甚至一度在4300元/吨附近挣扎,该价格是2002年2月以来的最低位。
总体来说,PTA在08年经历了一轮过山车般的大起大落后,09年随着国际原油价格的回起出现了新一轮上涨,但支撑其走强的利好消息并不多,且不明显,PTA的价格还是受下游厂商的需求影响,尤其纺织业的低迷对聚酯切片需求大大减少,厂商开工率不足,但整个形势也没有出现大的转变,而在国内需求依然低迷的格局下,估计PTA依然处于振荡格局。