昨日,国务院召开常务会议,会议上的重点是给经济定调:企稳向好.坚定不移地实施"双宽松"政策.肯定了成绩,也提出了存在不确定因素.并提出了下半年的七项措施.

这七项工作是:(一)进一步调整结构,大力培育和扩大消费需求,保持投资稳定增长,全面增强国内需求对经济增长的拉动作用。抓紧实施家电下乡、汽车下乡、农机下乡、家电汽车以旧换新等政策,引导住房消费和房地产市场平稳健康发展,积极发展旅游休闲消费,拓宽文化消费市场。认真落实中央投资计划,扎实做好项目建设各项工作。重视引导和扩大民间投资,破除垄断和限制。

(二)进一步巩固农业基础地位,保持农业稳定发展。抓好"三夏"农业生产,认真落实小麦、稻谷最低收购价政策,切实做好粮油收储工作,确保农民增产增收。稳定生猪、肉禽和奶业生产,保持市场和价格基本稳定。加强防汛抗旱工作。

(三)进一步发挥科技支撑作用,大力推进自主创新。抓紧出台重点产业调整和振兴规划配套实施细则,进一步推进企业技术改造、兼并重组和淘汰落后产能。加快实施科技重大专项。加强对中小企业融资担保、自主创新、技术改造、人才培养、市场拓展等方面的服务和支持。大力培育新兴产业和新的经济增长点。

(四)进一步做好节能减排工作,大力发展环保产业、循环经济和绿色经济。抓好抓实节能减排重点工程建设、高效节能产品推广和循环经济试点工作,组织实施"节能产品惠民工程",从严控制"两高"行业低水平重复建设。

(五)进一步推动城乡统筹和地区协调发展,拓展新的发展空间。积极稳妥地推进城镇化。加强城镇基础设施建设,发展城市轨道交通,提高城镇的承载力。全面实施区域发展总体战略,鼓励各地充分发挥自身优势,积极拓展新的发展空间,培育新的经济增长地带。

(六)进一步深化改革开放,增强经济发展的动力与活力。扎实推进已确定的各项重大改革,力争取得突破性进展。抓紧落实稳定外需的各项政策,尽快推出稳定和扩大利用外资的综合性政策,支持企业"走出去"。

(七)进一步改善民生,加强社会保障体系建设,全面提高人的素质。把刺激经济增长与有效增加就业结合起来,着力抓好高校毕业生、农民工和困难群体的就业工作。尽快出台养老保险转移接续办法,做好新型农村养老保障试点工作,健全城乡社会救助制度。高度重视教育事业发展和人才队伍建设,加快制定教育中长期规划。抓紧落实已经出台的医药卫生体制改革方案,力争早见成效。

从这次会议的情况看,和笔者前期的预测基本相符.经济数据有好有坏,但在银根政策和财政政策上中央还是会继续保持宽松的态度不变,虽然部分部委一层的高官提出了一些局部的问题.但绝不会影响大局的方向.因此,银根政策一直会延续到经济明显好转或是通胀数据明显的时期.而只是在信贷资金的机构上进行调整.

近期还有人民日报发表文章提出,09年经济已经再次进入到七到八年的增长期.也有人提出,这次的回落是受海外影响,并不改变中国内生的增长动力.因此在摆脱国际金融危机的影响后,中国的经济前景仍然十分乐观.

笔者认为,在金融危机的大环境下,中国的经济最矛盾的问题是进出口下降过快和内需拉动过慢的矛盾中,三驾马车中最稳定的还是固定资产投入.因为有国家主导的内需投入支撑.所以中国经济后期的长期稳定的增长破题点还是在经济机构的调整和中国二元经济环境下贫富收入差距过大这两方面.

国务院这次的经济形式定调从内容上看,还是非常全面客观的.只是在下半年解决矛盾和不确定因素上并没有太有效的政策细节,最重要的手段依然还是以财政政策和银根政策进行维持.而从目前七项措施细节看,也是一个导向性的政策.存在细节落实和实施效果的观察过程.

那么对于投资者来讲,站在国务经济形式定调的基础上,通过国务院对下半年经济工作的布局来研判投资方向十分重要.笔者对这七项措施对资本市场的投资影响进行一个初步分析.

一,扩大内需是七项措施的第一位.这里以汽车,家电,农机下乡政策最为明确.从内需的拉动看,政策扶持最明显的则在开发农村市场为主的政策补贴性的行业中.而这三类企业中,实际以农机行业的潜力和机会最大.可以相对重点关注.而房地产市场和住房消费政策目前和实际的房价背离状况冲突十分明显.从这点看,实际只会对建筑类的企业和建材企业的拉动产生直接的增长作用.而政策对房地产的利润下降预期则更明显.旅游消费和文化消费两个行业从中长期的发展看,应该属于更稳定风险性更小的行业,可以报中长期眼光进行投资.

二,农业生产保持收储政策和市场价格的稳定.在经济危机时期,粮食安全是基本保障.在国家财政转移的补贴政策环境下,农业行业要出现利润的大幅增长可能性不大.而更多地是稳定价格,用财政手段补贴农民.因此农业股中,则以农业设备和水利设备的行业增长最稳定.

三,培育新的经济增长点.淘汰落后产业,进行产业升级,加大科技创新,新兴行业的扶持力度.这个政策的含盖面非常广.换言之,国家重点扶持的高科技企业无疑会得到很大的政策扶持.投资者可挖掘国家扶持的新兴行业,高科技行业,产业升级的重组带来的投资机会.

四,继续扶持节能减排行业.这里首先提到的是民用节能和工业节能减排的项目.节能照明,脱硫,水处理,空调节能等一批技术成熟的节能企业值得重点关注.该行业是对冲经济危机中的高复合增长率的行业.也值得长期投资.

五.城镇化和城市交通拉升城镇承载力和发展空间.该政策主要针对基建企业,建材,道路,轨道交通等行业的发展直接有利.尤其是在轨道交通的地铁和隧道的建设企业,设备配套企业增长最为明显.可选择跨区域市场占有率较高的较高企业进行长期投资.

以上行业都是下半年中央明确的扶持行业.但在选股过程中也需要结合企业的估值是否有优势进行价值衡量.在细节政策落实过程中,会随着细节政策出台后出现阶段性的上涨.选股也应从政策落实从易到难,从实到虚,从低估值到高估值的原则进行选股和轮换.

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