平安将收购深发展？随着6月8日中国平安和深发展A两家上市公司同时因重大事项而停牌，这个去年被热炒的话题再次成为银行界和资本市场上的焦点话题

由于新桥在入主深发展时签订了“苛刻”的退出条件，即使这次中国平安真的要接盘深发展，其入主之路也将十分漫长。但在金融危机背景下，这一市场化举措有重大标杆意义。

长期以来，美国金融业一直是我们制定战略及发展的标尺，在金融危机的环境下，可资借鉴和学习的标尺骤然消失，我国金融业似乎失去了航向，特别是混业经营方向遭到质疑。已明显不足的金融创新有被再抑制的风险。

混业经营模式的显著特点是在客户为中心的目标指引下，打破了原来银行、证券、保险等金融机构的传统界限和准入条件，从而使得所有金融要素更加紧密地联系在一起。这是其生生不息的活力所在，即使最严重的大萧条也无法扼杀。

拿本次金融危机而言，美国混业经营的制度框架没有改变，金融机构间的收购与兼并反现机遇和便利，金融业向“更大、更综合化”的方向整合。其一为商业银行收购投资银行，商业银行与投资银行的整合，可以为传统投资银行拓展提供资金来源，同时，商业银行因购并增加了多元化的盈利来源，提高了整个集团的盈利能力。其二为商业银行间的以强并弱或者区域性商业银行在美国的全面扩张，为全能型银行集团的发展带来更强的动力。此外，支撑混业经营的全球金融市场一体化和自由化趋势也将继续发展。

中国金融改革三十年历程证明，顺应历史趋势，把握机遇能够缩短发展历程，实现快速发展。国内居民各类金融资产不断增加,大企业市场融资比例不断增加，“脱媒”效应日益显著。在这种潮流下，按照我国金融改革的既有逻辑进一步跟踪和探索混业经营的路径，是提高金融竞争力和创新能力的积极策略。

如果说美国的混业经营是自成系统的一场革命，那么国内长期以来更多的表现是政府“拉郎配”而非微观经济主体推动的市场创新活动。我国金融改革呼唤市场化自由并购的先锋。已经开展或具备条件的金融机构应抓住市场机遇，根据自身的特点制定适当的混业经营形式和战略步骤，以实现跨越式发展。

当然，混业经营是一把“双刃剑”，既可能带来规模经济、范围经济、风险分散效应，也可能产生规模不经济、范围不经济和风险传递效应。但如果因为怕摔跤而不敢迈步，永远学不会走路。最终将产生哪一种效应则取决于从事混业经营的企业自身的条件。

历史经验表明，在任何国家，在金融混业经营演进的任何阶段，没有发生也不可能发生所有的企业都采取同一经营模式的现象。即使在混业经营已经占据主导地位的金融市场中，也仍然会有十分成功的始终坚持专业化经营的金融企业，也仍然会有具有不同规模、不同经营范围和不同经营模式的各种形式的混业经营企业。因此，金融机构应该明确认识混业经营的根本目标是寻求规模经济和范围经济，实现资源整合和协同效应。要在冷静地分析自身的突出优势和内在条件的基础上，以提高企业的核心竞争力为准则来选择是否混业经营以及混业规模和范围，抑制盲目跟风的冲动。一言概之，想混业，既要有实力，又要有能力，更要有潜力。

从此意义上讲，有品牌、产品、资金等比较优势的国内大型商业银行，更应担起混业经营的重任。而现实中，恰恰只有大型银行没有放开混业经营的手脚，步履迟缓，管制仍有待进一步放松。相反，风险管理水平、资金实力都次之的保险业却屡有动作，充当了混业经营的排头兵。这种现象需要改变。