沪指10日均线可以看作是大盘短期的生命线，只要不破10日均线，大盘就暂时安全；相反，如果10日均线失守，短期大盘见顶的概率将大增。

　　前日形成的缺口，一天内就被完全回补。昨日，大盘开盘后就展开冲高回落走势，全日走势显得异常虚弱，尾盘最后15分钟，大盘展开直线跳水，将缺口完全回补。沪指报收于2651.41点，下跌25.27点。

　　缺口回补打压人气

　　虽然5月19日当日，大盘形成了一个约4点的跳空缺口；但是，这个缺口却在昨日就遭到了回补，这对于多头的士气是重大打击。

　　其实，大盘在近期的上行显得一直非常疲惫。

　　江南证券分析师巫寒认为，导致调整的原因在于局部多头太旺盛，造成了物极必反。比如煤炭股、有色金属股很强，资金都在追逐这两大板块，而其他板块却失血严重。

　　尾盘放量杀跌值得警惕

　　尾市最后15分钟，大盘展开放量杀跌，15分钟内成交达180亿元，占到了大盘全日成交的13%。这个放量杀跌，仿佛是有人在不计成本地杀跌出货。

　　从60分钟图来看，经过这次杀跌之后，大盘在2660点之上构筑的平台，已经成为了套牢平台，一旦今日跳空下跌，那么将形成一个小的孤岛形态，短期的杀伤力将很惊人。

　　昨日大盘再度跌破了5日均线，而5日均线也开始走平，位于2653.2点，下方10日均线也非常接近，位于2635.08点，如果今日继续下跌，很可能向下跌破10日均线，如果10日均线失守，短期大盘见顶的概率将大增。

　　此外，量能的萎缩也值得警惕，昨日成交萎缩至1393.9亿元，量价已经出现了双重顶背离，如果量能进一步萎缩；那么，大盘再创新高的概率就非常小了。任何一次大的上涨，都需要资金推动，如果没有资金进一步推动，大盘只能向下寻求调整。

　　近期偏股型基金的仓位已达到了牛市中的股票仓位水平，这也是一个危险的信号。“基金仓位的上升表明，近期的不少个股是他们积极运作的结果，同时仓位上升到了一定高度后，后期的‘弹药’是否能接上值得怀疑。”

　　资源股逞强 多头救命稻草

　　从技术面和资金面来看，股指回调的要求比较明显，但是由于美元贬值，以美元计价的国际大宗商品价格仍有上行的趋势，导致石油，资源股成为这近期持续的亮点，石化双雄，煤炭股和有色金属股在A股市场所占据的权重较大。在通胀预期下，资源类个股依然具备凝聚人气，发力带动股指走高的可能。

　　从估值水平来看，资源板块短期涨幅已很大，特别是煤炭股，在5月的平均涨幅，已超过40%，部分股票甚至接近翻倍，相应版块的估值优势尽失，继续上行的空间不大。短期逞强，难以带动整个市场的上行，短期震荡的可能性比较大。估值方面能够带动大盘继续上行的只剩下钢铁板块，化工板块和三大行。钢铁、化工等行业去库存的压力依然较大，其未来盈利表现仍存在较大的不确定性。在此背景下，指望大盘蓝筹股形成合力并不现实。三大行在基本面方面虽然较好，但是股性的惰性极强，汇金公司受国家政策的捆绑，有足够的筹码来防止三大行进一步催生股市的泡沫，能不能起来的不确定性较大。

　　总的来看，虽然技术上A股1664点以来的1000点反弹，已经积累了大量风险。黄金分割率附近，回调的要求比较明显。但是石化双雄和煤炭，有色等资源类板块仍然具备一定的号召力做最后的抵抗，近期两市震荡的格局难改，但是震荡后下行的风险偏高。投资者，短期内操作上应该保持谨慎，如果有效跌破10日均线，就要坚决止损出局。