昨天下午大盘在银行股的强势推动下猛拉尾盘，强攻2600点成功。然而近期市场还是普遍存在谨慎心态，登记数据显示A股开户数四周来首现回升，但主要出发点是先占个坑；持仓帐户在不断回落，显示场内资金纷纷选择获利了结。

近期A股市场面临几大挑战：

1、境外市场美股昨晚虽然有反弹，但市场普遍认为美国股市从6469点至今反弹幅度接近2000点，短期内做多动能将趋向衰减；

2、本周公布的经济数据也不是非常理想。

除PPI、CPI数据双降之外，4月份信贷增量较3月份下降明显，引发市场短期内对流动性的担忧。不过具体分析，我们看到4月信贷增速仍属今年高位，而且从存量角度看今年前4个月累积的5万多亿信贷资金仍是相当的宽松；而且央行也对信贷增长可能放缓的趋势提前开始布局市场操作，连续2周通过央票对市场净注资。

进出口数据显示4月我国进出口总值同比降22.8，其中进口降幅略大于出口。考虑到我国以三来一补为主的出口方式，进口数据往往是出口数据的先行指标。外贸形势仍不乐观。

行业数据方面，4月国房景气指数同比降9.31点。不过从销售情况看，70大中城市房价同比降1.1%，前4月销量增17%。房屋销售价格下降幅度远远小于销量的增速，看来需求刚性特征较明显，房产企业仍有望提高营收。今天房地产行业就在排名榜上位居强势前列，并对钢铁、家电等上下游行业起到正面带动作用。

虽然有基金说“最坏的时期已经过去”，但实际上到底是否已经触底成功只有事后才能确认。

3、证监会加大了对操纵市场违规行为的监管处罚力度，融通基金老鼠仓案、创兴置业内幕交易案等纷纷曝光并先后进入行政审理和司法介入阶段，虽然长期看有助于营造公平公正的交易环境，但短期对相关人员及其持股会产生震荡效应。

4、短期内还有一大冲击来自于境外机构对中资限售解禁股的减持压力。美国银行已经决定以每股4.2港元价格减持刚解禁的135亿股建行H股，以满足美国政府提出的资金要求。这会加大市场对外资减持冲击的担忧。

就外资减持H股的压力，布衣认为短期内还不需要过于担忧，一来毕竟减持的不是A股，价格传导和折溢价比例都会对减持效应产生作用；二来从中资银行的资产质地及其战略意义来看，显然是吸引了不少拟接盘资金的注意。

总体来看，大盘当前确实处于高风险区，而且近期市场仍呈现较明显的2、8格局；不过考虑到场内资金仍保持着活跃度，像5月份小长假首尾呼应给旅游酒店、商业餐饮等行业带来的反复机会；像上海、深圳、海西等区域经济规划给市场带来的关注题材等等。机构短期内加仓潜力已相当有限，但暂未出现大幅减仓动作。

大盘暂未见顶，满仓投资者可考虑打个提前量，逐步降低仓位。