本周大盘终于突破了2月17日高点2402点，最高冲到了2456点，年线之上。

从经济数据来看，3月份采购经理指数PMI实现连续第4个月的回升，而且出乎预料的冲过临界点达到52.4%。统计局有关人士发表评论，称中国经济可能已经回暖。采购经理指数跨过临界点，意味着部分行业景气已经回升，也就意味着经营形势在改善，一些公司利润提升在望。

除此之外，有专家预测说3月新增信贷可能激增1.3万亿元，虽然比1月份的1.62万亿低一些，但是却超过了2月份的1.1万亿新增贷款规模。整个一季度新增贷款都处于高位，意味着市场流动性仍然相当充裕，特别是加上央行票据和一些债券到期释放的流动性后就更显充沛（当然还要减去前几个月银行所作短期票据贴现到期收缩掉的流动性）。在流动性推动下市场的PE水平（市盈率水平）还可能上升，供求决定价格嘛。

如此一来，每股盈利上升+市场估值水平上升，股价就能获得双料乘数的提升。不过我们要注意的是，ＰＭＩ指数是不是会反复，有多大程度能反映到上市公司的业绩上，央行最终公布的３月份信贷数据到底是多少，其实这两个“利好”因素现在还是朦胧的、预期中的、有待验证的。如果１季度上市公司业绩乃至实际信贷数据都让市场失望，那么这种失望也是双倍的。

从盘面看，午后盘面出现异动，忽然间银行股异常亢奋，600016民生银行甚至还冲击涨停。由于前期踏空的资金在行情进行到当前地步，情绪比较焦躁，能想到的追逐对象就是一直没怎么大涨的银行股；而对于准备渲染氛围借机派现的资金而言，通过对银行这个权重品种的拉抬也最容易混淆市场视听，达到出货目的，因此二者一拍即合导致大象起舞。大象起舞的代价是更多的个股绿盘收市。

这是一个危险信号，是我们从４月１日指数成功突破以来一直谨慎盯住的信号之一。短期内大多数个股的风险开始增大，节后需要趁盘面反复的机会，通过仓位控制和品种调换来控制短期风险。