管理层多空消息同步散发：

       好消息是媒体报道证监会正在深入做好期指上市前准备工作，包括投资者门槛和期货公司分类等等，这对沪深300板块大盘权重品种的交易价值形成支撑；

      不好的消息呢，自本轮反弹行情以来，管理层首次发出风险警示：随着股市温度越升越高，不少个股股价已经成功翻翻，甚至有很多品种已经翻了N翻，不少品种的市盈率水平已经达到30、40倍甚至更高，投资者对题材的追捧热情达到超乎寻常的地步，稍有风吹草动就立马出现个股连续涨停的局面；可以说，股市从极度悲观中恢复过来后，现在已经乐观到背离基本面越来越远了，市场完全是在纯粹资金和情绪的推动下再现接力棒的游戏。

       然而这样的游戏是危险的，虽然泡沫未必立刻破灭，虽然两市10元以下个股还有300多家，5元以下低价股也仍有近200家，但是管理层已经开始着手风险控制了：深交所发文，要求投资者警惕概念炒作的危害，防范风险；银监会也再次严审“天量信贷”投向，似乎有点“5、30”前个股恶炒引发监管加码的苗头（当然现在和5、30前不同的是，管理层总体还是不愿意过于打压股市的上涨节奏，因此在措施力度上估计会全盘考虑，旨在降温而非打压）。况且结合股指期货推进的工作，可以想象若指数在期指推出前泡沫过大，那么期指推出后果恐怕会很严重。另外昨天笔者也分析了股市过于火爆可能对顺利实施4万亿投资计划有影响，这里就不再赘言。

再看投资者情绪的变化。

 统计显示上周股票基金开户数双双出现下降，通过日均开户数（可排除假日影响）来看， A股日均开户数下降2成，基金日均开户数下降3成，反映出观望的潜在投资者比较谨慎，新增帐户数暂时放缓脚步；但对已开设的场内帐户而言，前几周持续退出市场的投资者和新开立帐户的中小投资者集结成买方动力，持仓帐户数重返升势。两项数据对比，后续资金是否愿意跟上，是现在建仓的投资者面临的最大风险。

宏观经济数据即将出炉，新经济政策到底会何时出台，都影响到了市场的情绪。虽然煤炭、软件等个别行业仍能借着消息、借着政策的动向维持强势，但大盘却围绕2500点来回震荡，市场观望气氛在加重。管理层在此时提示风险应该引起投资者警觉，对一些严重背离基本面的品种可考虑及时逢高兑现