外电讯,在上周美联储宣布一项规模达3000亿美元的购债计划，扩大市场货币供给；而此后有报道称，中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长、中国央行顾问樊纲表示，此举可能引发美元贬值。受此影响，12个月期人民币兑美元无本金交割远期合约(non- deliverable forward contract)上涨1.2%，录得自去年12月17日以来最大单日涨幅。

    上面这条消息是昨天的,人民币12个月远期合约上涨是什么信号呢? 从合约本身来看,就是市场相信,12个月后人民币兑美元汇率将会走高。难道...不错，至少有资金相信，人民币又要展开一轮对美元的升值趋势了。

    人民币升值，好熟悉的词眼，看上去就让人热血沸腾。想必大家都记得06年和07年，贯穿整个大牛市的主线，就是人民币升值。在这个超大型的主题下，房地产，股票，任何有价资产，都受到了外资的追捧，其中包括合规的资金和灰色的热钱。

    不仅如此，香港金管局日前表示，在上周五和周一，面对大量资金涌入，不得已出面干预了汇市。这又是个什么信号呢？或许已经有资金先知先觉，流入和A股市场相当关系密切，且出入十分方便的H股市场。

    好吧！这些只是一些初期的信号，人民币是否真的会对美元进入又一轮长期升值趋势呢？其实还很难说，毕竟目前外贸形势十分严峻，对美元的升值不利于外贸企业对美元地区的出口。但这并不是不可逆转的，目前美国经济形势回暖，如果国际贸易逐渐恢复，那也不是没可能，短期内可能性倒不是很大。这也就是为什么仅12个月远期合约出现了上涨。

    先让我们有一个美好的憧憬吧！毕竟苗头已经出现了。这个苗头要发展下去，必须观察几个迹象：

    首先，全球经济开始复苏，我国外贸开始回暖，人民币汇率受外贸因素的制约开始减轻。

    其次，国外资金开始涌入，这要观察央行的货币数据。如果中国经济相对于欧美来说，对资金更有吸引力，资金总是先知先觉流入市场。当然，首先是香港市场的持续外资流入，毕竟进出香港成本低，监管少。

    最后，央行开始回笼货币。这是为什么呢？因为目前央行已经释放大量货币，这些货币是必须支撑中国的经济复苏的，而对于国内的资金央行是相对可控的。一旦外资开始涌入，那么中国市场上的钱又会多起来，涌入的那部分资金央行不可控，因此只能开始回笼货币。

    这三点应该是人民币升值过程引发的一个接连一个的迹象，大家可要密切关注哦。

　　分享上周的《外汇市场周报(3月16日至20日)》，对人民币有详尽专业的评述。
 

　　图1.人民币升值和A股市场的关系　　 资料来源：证券通www.cnsec.com