虽说处在经济危机之中，但危机危机，有危险也有机会，我还是看好中国经济的基本面的，而现在的资本市场相对还是很有吸引力，在此时选择一两只股票作为长期投资还是不错的选择，如果不是特别的贪婪，我想回报还应当不错。本着这样一个心态在上千只股票里寻找，在大牛市里完成了可转债的发行，目前又处在相对较低的一个价位，市净率和市盈率都非常低的赣粤高速（600269）就进入了我的视线，对其进行了大致的了解。通过翻阅一些资料，我对以下信息进行了归纳：

    赣粤高速于2008年1月28日发行了12亿元分离交易的可转换债券，票面利率仅为0.8%，分离出的权证行权价为20.88元。而赣粤高速股价在2008年1月15日最高也只冲到20.44元，目前已经跌到8元左右，从这一点来看，赣粤高速绝对是个资本运作的高手，而赣粤高速的投资者也好像占了资本市场的一个大便宜。其事实如何呢？

    让我们再看其2006年6月14日的公告：根据江西省国资委批准的江西赣粤高速公路股份有限公司股权分置改革(下称：股改)方案，公司收购控股公司持有的温厚高速和九景高速全部资产及相关权益，收购价格以温厚高速、九景高速的评估价格388152.59万元为准。公司向控股公司实际支付的温厚高速、九景高速收购价款分别140000万元和160000万元，合计300000万元。控股公司不再收取评估价格和300000万元收购价款之间88152.59万元的差额，该差额所对应的权益由公司股东按股改后的持股比例享有，并以此作为非流通股股东向流通股股东支付对价的一部分。截至2006年6月12日，公司已完成九景、温厚高速公路资产交接手续。

        3月5日又公告，赣粤高速董事会审议通过了2009年九景高速公路计划实施技术改造路段主线长124.02公里，匝道10公里、技术改造内容主要包括路面结构层补强、路面排水系统完善、桥涵构造物维修加固、交通护栏和标线工程改造等项目。该项目总投资计划为89961.41万元。

    从这两次公告可以看出，赣粤高速对温厚高速、九景高速的花费是47.81亿元，如此巨资对于上市公司的贡献有多少呢？2007年九景高速(地区)的营业收入为21917.2万元，温厚高速(地区)的营业收入为12962.9万元，两者的收入之和仅为3.49亿元，如果按07年赣粤高速的平均净利润比44.43%计算，这两条高速也只有1.55亿元的收益，按此计算，收回这近48亿元的投资需要31年，这31年中，大的维护不知又要花去多少，这一次一条高速就要花费9亿元；换言之，静态投资回报率仅为3.24%，还不及定期银行存款利率高，呵呵，看来要想收回投资是不可能的了。

    面对如此精明彪悍的控股股东，作为一个小散的我是没有胆量与赣粤高速结缘了。由此可见，赣粤高速一系列的关联交易，最大的受益者还是控股股东啊，不公平的关联交易是中小投资者永远的痛。