自从《商业银行并购贷款风险管理指引》出台之后，业内掀起了一股并购贷款热潮，各大银行纷纷推出相关项目。分析人士认为，并购贷款的推出让银行拥有了更多的业务自主创新权；但在带来机遇的同时，商业银行在操作中需要谨慎防控风险；同时银行也需兼顾中小企业的并购贷款需求。

　　并购贷款投放应谨慎

　　去年12月9日银监会出台《商业银行并购贷款风险管理指引》，尘封12年的并购贷款一朝解禁，立刻成为业内关注的焦点。

　　到目前为止，工商银行、建设银行、国家开发银行、华夏银行等均有并购贷款发放，3月2日交行宣布向宝钢发放7.5亿并购贷款，更是拉开了钢铁行业借助并购贷款进行整合的序幕，而其他尚未成功发放贷款的银行也都在积极准备该项贷款。

　　业内人士认为，并购活动本身有着极大的风险。历史经验表明，并购的成功率往往不足50%。而并购贷款是以并购企业未来的现金流为第一还款来源，因此一旦企业整合不成功，银行所发放的并购贷款就将面临着无法收回的境地，所以并购贷款的风险不容忽视。

　　“并购贷款因涉及兼并双方企业，包括行业发展状况、适用的法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定以及政府关系等多方面问题，尤其是牵扯到海外并购，问题更加复杂，银行面临的风险明显高于一般贷款。”银联信总经理符文忠在采访中表示。

　　而从国开行为中铝投资力拓提供并购贷款的案例来看，截至目前，中铝对力拓的首笔股权投资亏损严重。中铝自身资产有限，能否按期偿还收购力拓的第一笔120多亿美元贷款是一个未知数，而国开行又为中铝向力拓发出的第二笔高达195亿美元的收购要约提供融资，国开行将承担很大的风险。

　　须多方面提高风控能力

　　作为一项具有极大风险的业务种类，并购贷款的风险防控显得至关重要，也是银行最为关注的问题所在。防控并购贷款风险需要商业银行和企业的共同努力。

　　“企业的信用等级、投融资能力、经营管理能力、盈利能力、资产负债率等问题都将是商业银行着重考虑的问题，”商业银行并购贷款风险管理研讨会组委会副主任丛艳告诉中国证券报记者，在选择发放企业之前，商业银行都要对企业进行充分的风险评估，谨慎防范风险。
　　除此之外，和产权交易中心的合作也是目前银行防控风险的一个重要手段。工商银行先后和上海联合产权交易所、北京产权交易所、深圳国际高新技术产权交易所、深圳产权交易中心以及南方联合产权交易中心进行了合作，通过这个平台来甄选优质客户。

　　中小企业难获青睐

　　在并购贷款开闸之初，中央财经大学银行业研究中心副主任郭田勇指出，《指引》的出台对中小企业融资有一定支持作用。中小企业未来市场并购量会比较大，而中小企业的融资渠道相对单一，政策的出台将使银行为中小企业并购融资提供重要支持。

　　不过从目前看来，商业银行更倾向于在现有的合作客户中挑选发放对象，特别是以规模较大，信用等级高的国有企业来作为重点领域。现在已经获得并购贷款的首创股份、中信集团以及中国建材都是属于上述类型的企业。

　　“短期之内民营企业估计还很难获得银行的并购贷款。”银行业资深分析人士钟加勇说。目前提出振兴规划的十大行业，无疑满足了银监会关于并购贷款投放行业的要求，他指出，“十大行业中的优质龙头企业，将成为政府和银行关注的焦点，受到来自双方的大力扶持。将这些重点行业内的龙头企业打造成具备强大竞争力的大型优质企业，这些企业也将成为银行下一阶段发放并购贷款的主要目标。”