周二股指从悬崖边被拉回，早盘低开后最低探至2088点正好触及1664点和1814点的上升趋势线，如果这一带被有效击破，短期下行空间就被打开。非常幸运股指触底反弹，收出中阳线，沪指还站上了关键的2150点，把昨日的中阴线吃掉了一半。

   我们认为是两个原因造就了今日的反扑行情。第一，物价指数六年来首都告负。2月份，居民消费价格总水平同比下降1.6%，在工业品出厂价格中生产资料出厂价格同比下降5.7%，70个大中城市房屋销售价格同比下降1.2%，意味着当前的通缩压力依然很严重。尽管数据不是很好，但数据的结果比权威机构预期的要理想，经过了昨日的大跌之后基本消化了数据对于行情的冲击，主力更多的着眼点在于国家政策的取向上。很明显，08年的经济数据相对过热，国家是以压制政策为主，目前经济数据相对偏冷，管理层必然是刺激政策为主，这就给资本市场带来了想象的空间，特别是对于将息的再预期直接推动了金融地产的止跌回稳。第二，港股并没有同步跟随美股创阶段新低，而是出现高开震荡走高的格局，重磅股汇丰控股大幅反弹领本地银行股上涨，汇丰全日收于37.6港元，涨幅达13.94%，为恒生指数贡献179.4点的升幅。国企指数也同步走高，预计晚上美股也出有较好的表现，这都对于权重股的反弹提供的有利的支撑，煤炭石油成为带动指数上行的主力军。

   技术上除了1664点和1814点的趋势线支撑股指外，2402和2313的反压线在上周三长阳被突破后也对股指有显著支撑，值得留意的是今日成交量大幅度萎缩，上海700亿的成交基本是春节之后行情发动以来的地量。成交萎缩显示的是交投不或活，近四天的成交量从1500亿萎缩到1000亿再到700亿，显示部分资金杀跌流出之后并没有立刻进来，而在等待新的机会和转折点。另一方面，昨日的突然大跌打乱了个股节奏，我们昨日分析到不少个股并不是特别情愿的下跌，所以会出现惜售的形态，今日行情一走稳，少量的资金就把价格拉回原位，造成缩量上涨的景象。那我们来讨论地量的技术含义就知道多空双方对于目前的市场基本都未放弃，也就是存在一定分歧，股指虽然暂时脱险，但还需要一定时间来休整，市场在经历了过山车般的大跌和大涨之后场内筹码又将进一步分配，最终才会形成阶段的趋势性。

   因此，我们目前还难于做出某一方向主观的指导策略，震荡反复依然是主基调，投资者可等待市场稳定之后再择机操作，短期不宜追涨，也不宜杀跌，如果反过来操作杀涨买跌或许有不错的机会。