基本面分析

 

    通过基本面分析,可以了解到市场的现状了解市场是否过热,市场趋势如何,但也有缺陷:

(1)     部分产金国资料难以获得及时间滞后

(2)     公开市场,需求数据很难精确

(3)     不能告诉我们好的入市时机

(4)     捕捉不到近期的顶峰和低谷.

 

影响黄金价格波动主要因素:

A、供给：
1、地面黄金存量；2、年供应量；3、金矿开采成本；4、主要黄金产国的政治经济军事情况；5、 央行的黄金抛售。

B：需求：
1、保值；2、投机性。3、各国首饰，工业的需求，例如：每年的8月中旬至11月，黄金市场最大的消费国印度有多个宗教节日，比较重要的节日有洒红节（公历2、3月间），十胜节（公历9、10月间），灯节（公历10月至11月）,将刺激对金饰的需求。此外，第四季度适逢西方的感恩节、圣诞节和中国的农历春节等传统黄金需求的旺季。

C：其它：
1、美元汇率；2、各国货币政策；3、通货膨胀；4、国际贸易、财政、外债； 5.美圆走势  (美圆被认为是第一货币,黄金是第二类.)  6. 股市变化情况7. 石油价格8.战争及地缘政治(战争和政局动荡时期,受通货因素影响,人们抢购黄金.但 1989年1992年间 世界动荡,金价确没走高.)

 

 

经济数据对黄金价格的影响

 

各种基本面因素中其中重要的一环有经济因素,经济数据通常对黄金及外汇市场具有短期的冲击力.

美圆：美圆在基本面上受国内各金融机构和金融商品及相关经济数据影响较大：

１、Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括：公开市场运做，贴现率(Discount Rate)，联邦资金利率(Fed Funds rate)。

２、Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会，FOMC主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员，分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁，以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。

３、Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，联邦资金利率，是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。

４、Discount Rate: 贴现率，是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。

５、30-year Treasury Bond: 30年期国库券，也叫长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美圆汇率之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美圆受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。
　　但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行，30年期国库券的发行量开始萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。
　　根据经济周期的不同阶段，一些经济指标对美圆有不同的影响：当通货膨胀不成为经济的威胁的时候，强经济指标会对美圆汇率形成支持；当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标会打压美圆汇率，手段之一就是卖出债券。
　　作为资产水平的基准，长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美圆资产，此时，美圆资产作为一种避险工具，间接的会推高美圆汇率。

６、3-month Eurodollar Deposits: 3月期欧洲美圆存款。 欧洲美圆是指存放于美国国外银行中的美圆存款。如：存放于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例，当欧洲美圆和欧洲日圆存款之间的正差越大，USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。

７、10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时，一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美圆资产收益率高，汇推升美圆汇率。

８、Treasury: 财政部。美国财政部负责发行政府债券，制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权，但是其对美圆的评论可能会对美圆汇率产生较大影响。

９、Economic Data: 经济数据。美国公布的经济数据中，最为重要的包括：劳动力报告（薪酬水平，失业率和平均小时收入），CPI（Consumer Price Index 消费者价格指数），PPI，GDP（gross domestic product，国内生产总值），国际贸易水平，工业生产，房屋开工，房屋许可和消费信心。　　　　　　　　　　　　　　　　

经济指标            　　　　　指标解释

（１）、失业率Unemployment      它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，对汇率产生重大影响。

（２）、非农就业人口Nonfarm payroll employment 美国的就业报告数据，与失业率一同公布。通常公布时间为每月第一周的周五。

（３）、国民生产总值GDP   目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况

（４）、国内生产总值GNP  目前各国每季度公布一次，显示了该国在一定时期境内的全部经济活动，包括外国公司在其境内投资建立子公司所产生的营利。

（５）、生产价格（物价）指数PPI    显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。

（６）、消费物价指数CPI     反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。

（７）、个人收入Personal Income   包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。

（８）、个人消费支出Personal Consumption Expenditures 包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。

（９）、消费信心指数 反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。

（１０）、工业生产指数Industrial Production  工业生产指数反映该国生产和制造业的总生产情况。

（１１）、住房开工率Housing Starts    衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。该项指标下比较重要的数据项包含：新屋开工，营建许可，成屋销售等．

（１２）、采购经理人指数PMI   反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50%为分界线，高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。

（１３）、全美采购经理人协会指数NAPM  美国的采购经理人指数，与芝加哥采购经理人指数在前后两天公布。

（１４）、零售销售指数Retail Sales Index    反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。

（１５）、批发物价指数Wholesale Price Index      反映了不包括劳务在内的大宗物资批发价格，如原料、中间商品、最终产品和进出口品等。

（１６）、对外贸易（贸易收支）    反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。

（１７）、工厂订单Factory Order     反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。

（１８）、耐久商品订单Durable Good Orders 指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。

（１９）、设备使用率Capacity Utilization   工业生产中对设备使用的比率，通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。

（２０）、经常帐Current Account      指该国与外国进行商品、劳务进出口、投资等所产生的资金流入、流出情况。

（２１）、商业库存Business Inventory    反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。

 

１０、Stock Market: 股市。3种主要的股票指数为：Dow Jones Industrials Index（Dow，道琼斯工业指数）, S&P 500（标准普尔500种指数）和NASDAQ（纳斯达克指数）。其中，道琼斯工业指数对美圆汇率影响最大。从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美圆汇率有着极大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为：1）公司收入，包括预期和实际收入；2）利率水平预期；3）全球政经状况。

１１、Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美圆汇率。

１２、Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值（和合约的到期日有关），是对联储政策的最直接的衡量。

１３、3-month Eurodollar Futures Contract: 3月期欧洲美圆期货合约。和联邦资金利率期货合约一样，3月期欧洲美圆期货合约对于3月期欧洲美圆存款也有影响。例如，3月期欧洲美圆期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化。

 

 

 

备注:

 

美国非农数据：美国非农业人口就业数据，每月公布一次，反应美国经济的趋势，数据好说明经济好转，数据差说明经济转坏。非农数据会影响美联储对美元的货币政策，经济差，美联储会倾向减息，美元贬值，经济好，美联储会倾向加息，美元升值。

美元指数是以可的六国货币（欧元，日圆，英镑，加元，瑞士法郎和澳元）为基准，通过某种加权运算得出的反映美元走势的一种指数。指数升，说明美元在兑大多数货币升值，指数跌，说明美元兑大多数货币贬值。

黄金价格严格来说是和美元无关的，但是美元是国际间最常用的结算货币，所以国际间的某些以美元报价的黄金，会受到美元走势的影响。黄金是世界上最好的避险货币，当世界经济萧条，或者地缘政治恶化的时候，黄金的价格就会上升，其余的和美国没啥联系。

 

  非农公布时间通常为每月第一个周五北京时间20:30

美国的非农就业数据是黄金外汇市场每月重点关注的经济数据之一，该数据的出笼有可能成为确定黄金汇市方向的一个转折，也有可能带给黄金汇市激烈的波动.