本文发表于2009年12月17日《**证券报》

房地产的威力和诡魅，在中国或许无出其右。

2008年底，房地产和经济增长一起跌入冰窖。当时有一种说法是，即使不新增一平方米，中国的房地产库存也足够消化2-3年。但到了2009年底，物价仍在努力走出负增长，房地产却一骑绝尘，不但销售价格在6月首次实现正增长，而且在年底又现深夜排队购房。滑稽的是，这种供不应求是在大面积开工的情况下出现的。据国家统计局数据，1-11月份全国房地产开发企业房屋施工面积29.88亿平方米，同比增长17.2%。

几乎所有人都被裹挟进这场疯狂的游戏中。百姓的笑与泪，也牵动着庙堂之高的神经。12月9日国务院布署消费政策，在继续放松其它消费政策的同时，收紧了房地产政策：个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。抑制投机性购房的政策之门由此开启。这恰好呼应了11月14日笔者的《二次房改与去金融化》一文，文中指出，当实体经济完全复苏前，国家也应迅速地实施房地产业的“退出之策”。

不妨回顾一下两年来的房市走势：2007年底，房价冲到新高，政府启动提高首付比例等一系列严厉调控。正值全球性经济危机，房市急剧冰冻。为了度过危机，2007年底收紧的房地产政策在2008年10月复又放松：政府推出了一系列支持举措，包括减免营业税、降低首付比例以及首次购房者享受利率优惠等。政策立竿见影，楼市先于经济增长，拉出了一个清晰的“V”型。

全程反观，中国的楼市也是政策市。此次政府平抑楼价的决心彰显，房价必向理性回归。如果上面整个逻辑成立的话，2009年11月房价冲高至新纪录（当然仍有惯性冲高，同时也有更严厉的调控手段在等待），在时间与点位上都是在构筑M头。上述的V型不过是M型的中间段。如果政府有决心，房价必踏上漫漫回归路。是时候了！