道氏理论认为：1、指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作；2、市场指数会反映每一条信息，它永远会适当地预期未来事件的影响；3、道氏理论是客观化的分析理论，成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。

　　对照以上三点，毋庸置疑，很多投资者都是不能够完全做到的。

　　第一、很多人都认为自己或者他人能够有足够的实力去影响甚至控制市场的趋势，而且有一部分人也确实感受到了自己或者是他人的影响力。当某人选择以大笔资金买入的时候，指数会上涨，反之则下跌。当然，道氏理论已经说明了，短期或者是中期的走势是有可能受到人为操作的影响，但是长期趋势不会，而正是长期趋势才是真正能够获得巨额利润的趋势。专注于中短期趋势的投资者是不是有点过分地看重芝麻忽视西瓜？

　　第二、很多投资者都喜欢打探内幕消息。真的有内幕消息吗？当然有，因为毕竟不可能所有投资者都会在同一时间知道所有消息，先于他人得到消息并及时布局的人总是能获得超过其他投资者的收益的。但是，对于一般的投资者来说，等到你得到所谓的内幕消息的时候，恐怕这条消息已经不能算是内幕消息了，它所能造成的影响恐怕也早已反映在股价上了。市场指数会反映每一条信息，与其费尽心思去打听内幕消息，还不如花点时间去看一下市场指数的走势。内幕消息可能是假的，指数的走势可是千真万确的。

　　第三、很多投资者都喜欢自己主观地来设定市场的走势，而不是根据实际的市场走势来客观地制定自己的投资决策。比方说，很多投资者喜欢事先预计指数会在某某时候到达某某点，然后决定自己应该如何操作，至于要是日后的指数走势与自己的预计相去甚远那么该如何应对则往往不是他考虑的范围。

　　    当市场处于上升初期的时候，尽管依据道氏理论已经显示出了向上发展的端倪，但是很多投资者依然心存疑虑，而且还会有这样的想法：在一个月前的低点我都没有买入，那么现在就更不会买了，市场肯定会下跌的，不跌到以前的低点我就不买。又或者在市场下跌的时候，尽管指数图表已经现出了依次下降的高点和低点，但是很多投资者还是会想等到下一次冲高反弹的时候再卖，又或者是以前有盈利的时候没卖，现在有亏损了就更不能卖了。

　　如果投资者一直都是以一种主观地态度去选择性地应用道氏理论，那么，即便道氏理论真的有用，在这些投资者的手中，它的效用也会大打折扣。

　　------------------------------------------------------------------------

　　礼仪：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_11102.aspx

　　我所做出的错误投资决策：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_8810.aspx

　　随便写：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_7871.aspx

　　股票分析：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_7693.aspx

　　心理学图片：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_7359.aspx

　　医学日记：http://www.chinavalue.net/zhengke/Blog_UC_5665.aspx