严冬中既有暴风雪警报，又见融冰的痕迹。美国十二月再有54万人失业，同时之前两个月的失业人数被大幅向上修订。较一年前美国已损失了325万份就业机 会，估计在今后一年还会有300万份工作消失，美国的就业形势极其严峻，而此必然带来消费的下降、盈利的倒退、坏帐的上升。全球股市受制于它，十二月开始 的升市也遇阻滞。

债券市场则是另一番景色。各国央行的定点注资似乎小有成效，商业利率继续回落，更重要的是部分企业成功在债市融资，公司债市场有松动的迹象。不过这只是在极度枯萎的成交量上的几个成功，市场上有几千亿美元的商业票据需要再融资，企业现金流危机仍未度过。

市场憧憬欧洲减息，欧元对主要货币贬值。石油上周一度冲上50美元，但是衰退阴影最终占上风。

本周四欧洲央行开会，预计降息0.5%。周三美国十二月零售估计跌1.8%（vs 上月-1.8%），周五美国ＣＰＩ为-0.1%（vs 上月1.1%）。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)