高盛和摩根不是被卖掉，而是银行控股。这是来自华尔街最新的消息，但一定不是最后的消息。

我个人认为，这是美国迄今为止采取的最重要的步骤之一，一个走向正确方向的步骤，但并不能解决根本问题——制度和秩序重建。

根本在于——没有金本位基础之后的美元独大导致的金融衍生产品的泛滥成灾，以及超低利率鼓舞的全球流动性泛滥成灾等等（见上篇）。以风险管理著称、并以之为生命的投资银行正是他们的幕后推手，至少是最重要的推波助澜者。美国的五大投行就像在飓风背后的弄潮者。如今，潮水退出，我们才知道：谁是裸泳者了；于是乎，潮水退后，美联储下令：穿上比基尼。

然而，整整九十年来——1929-2008，五大投行一直是世界金融体系，尤其是美国金融体系上的五颗璀璨的皇冠——华尔街的代名词。难道美联储真的下定决心要将美国独一无二的制度带回归到保守的、老旧的欧洲金融体系中去？

美国金融体系和制度的优越性恰恰在于他的投资银行制度——区别于整个欧洲，美国自从29年大萧条之后，即采取这种分业经营的模式，这就是《格拉斯--斯蒂格尔法》。该法已经于1999年废止。然而，该法律真正开始全面发酵，恐怕则必须归功于此次金融危机——如果上述消息属实，那么美国金融系统中最引以为傲的五大投资银行，已经全军覆没了。而在整个欧洲和大陆法系，一直采取的是混业经营模式——由以银行为主体的金融集团控股保险、银行、投资银行和资产管理和投资等金融业务，整个欧洲，也只有UBS和CS（之前的CSFB)的投行部们堪堪与之媲美；在美国，投资银行——债权和股权承销、资产管理和投资业务，一直是自成体系，就像五大投行一样，成为进军新兴经济体的先遣军，被作为资本主义制度的代表作向全世界输出的，89年世界的终结之后，更是一时风头无二。

此次金融危机与29年大萧条最大的不同便是——尽管分业令已经解除，但是全球的银行系统卷入的程度并不深；而作为当年防范金融危机的一道闸门——分业经营——的成果，却十分意外的成为此次金融危机的最重要的幕后推手和受害者；而此次金融危机的发展到如此地步，美国人想到的办法也恰恰相反——把混业经营贯彻到底。真是时移世易、恍若隔世。

美联储终于下决心将金融投资机构的肆无忌惮的贪欲用瓶子盖起来了：奉行审慎原则为第一铁律的银行控股模式固然能遏制一部分金融投资的狂妄和贪婪，但是，如果是全球金融体系这个更大的家伙出了问题，制度或者结构失衡，贪婪和狂妄这个怪兽终究一天会从魔瓶中跑出来的。混业-危机-分业-危机-混业，这像不像一个中国人才司空见惯的怪圈？是的。这就是一个怪圈，解决一个时期内问题的正常反应，但尚未触及根本。除了不要冷嘲热讽，帮助美国度过劫难是远远不够的，其实，各国央行，以及主导地区事物的主权政府——中国以及其他新兴经济体，应该积极行动起来，与欧洲和北美一起商讨构建新的全球金融体系，哪怕是修补：譬如石油结算的多元化、譬如金融开放的渐进原则、货币自主权的保留等等。不期望一蹴而就，但是，从中国的角度来看，至少不被美国用华尔街议事日程上的话题牵着鼻子走。

重建新的全球金融秩序，这才是“世界潮流，浩浩荡荡”。