吉恩镍业（600432）中报：中期实现营业收入14.23亿元，同比增长10.6%；实现归属于母公司的净利润3.43亿元，同比下降8.06%。基本每股收益0.67元，市盈率12.60倍。08年业绩同比将下降17.52%。09年随着镍价的回升，及新项目的陆续投产，相信吉恩镍业又会迎来新一轮的高速增长期。08-2010年公司的基本每股收益分别是1.39元、1.86元和2.29元。吉恩镍业与同类企业如锡业股份、贵研铂业、金钼股份等比较，估值相对较低，给予公司15倍市盈率比较合理，对应的目标价格是27.9元，评级调升至“买入”。

受今年以来不锈钢需求低迷的影响，镍价持续下跌，1-7月份跌幅接近30%。公司主营镍产品利润遭受侵蚀，硫酸镍和电解镍毛利率同比分别减少11.03和13.07个百分点。受此影响公司净利润同比下降8.06%。07年上半年LME镍价从3万美元/吨起步一路攀升，在5月份创下51800美元/吨的历史新高。高镍价导致有价无市，国际镍价5万美元、国内镍价40万元/吨以上成交非常清淡。目前的镍价是两年内的最低点，下半年有望掀起一拨恢复性上升行情。09年随着多个项目建设进行时，产能释放在09年。