中小企业如何突破融资瓶颈
日期： 2008-7-31 《国际商报》记者 崔悦
新闻提示：目前，中小企业占我国企业总数的99.8%，95%以上的私营企业是中小企业，这些企业创造的GDP占全国的60%，缴纳的税金占全国50%，发明专利占66%，为城镇就业人口提供了75%以上的就业机会。但是，融资难成为制约中小企业发展的瓶颈。目前国内中小企业间接融资比例高达98%，直接融资的比例不足2%，融资困境是当前乃至今后一段时间内卡在中小企业脖子上的一大阻碍。
“劳动密集型的中小企业造就了今天的温州，在温州95%以上的贸易是一般贸易，因此，今年出口环境恶化以及外贸政策叠加效应在温州表现得特别明显。”浙江温州外经贸局有关人士在向记者介绍当前温州中小外贸企业面临的困难和挑战时如是说道。说起今年国家的政策叠加效应，该人士表示，“人民币升值、出口退税调整、加工贸易政策趋严等等对当地的企业来说都是一次挑战，但是目前最令中小企业头疼的还是融资问题。”
融资：中小企业心中之痛
中小企业占据了我国企业总数的99.8%。“中小企业是行业寡头的原料供应商，它们的一举一动涉及到环保、用工以及整个产业、采购链条的初级原料质量安全等问题。”中国中小企业协会副秘书长理清表示，中小企业的社会责任不容轻视，它们的生存状态值得关注。
中国纺织品进出口商会有关人士在此前接受记者采访时表示，银行银根紧缩，令纺织行业的中小企业资金周转难上加难。中小企业已感受到资金紧缺的阵痛，全国有2/3的纺织企业利润率低于平均水平，甚至出现亏损，其中，仅广东就已有3万家大小工厂倒闭。很多企业呼吁适当放宽对经营业绩良好的中小企业贷款条件，助企业暂时渡过难关。然而，这也提出了另一个问题，如何证明中小企业业绩是否良好。据记者了解，当前各行业内的很多龙头企业为获得贷款政策支持有虚报多报经营业绩的现象，比如有业内人士向记者透露，某些龙头纺织企业为获得贷款，将折旧成本以及其他领域的投资收益，例如房地产收益等归入当年公司的赢利。
针对上述问题，中国企业海外发展中心主任、美国格林证券有限公司首席经济学家孙飞曾撰文指出，建立健全信用体系是中小企业实现融资的关键。他为国内中小企业提出的建议是，通过设定信托，委托人便能从理财之累中脱身出来。该文指出，“‘信托+银行+海内外资本市场+私募股权投资基金’这种主流组合模式将会在中国得到进一步深化。同时，中小企业融资及信用体系建设也将会获得一个广阔的发展空间。”
创业板：中小企业的救命板？
中国中小企业协会会长李子彬在2008中国（深圳）投资贸易洽谈会“中小企业与创投基金对接会”上指出，中国的私营企业95%以上是中小企业，中小企业中95%以上都属于非公有企业，这些企业创造的GDP占全国的60%，缴纳的税金占全国50%，发明专利占66%，为城镇就业人口提供了75%以上的就业机会。但是，融资难是制约中小企业发展的瓶颈。目前国内中小企业间接融资比例高达98%，直接融资的比例不足2%；从全国来看，包括上市的国有商业银行在内，银监会统计数据表明直接融资占20%，间接融资占80%。“一方面是企业生产成本升高，资金需求量增加；另一方面，银行贷款紧缩，民营企业从银行获得贷款呈下降趋势，一反一正的因素使中小企业资金缺口明显加大。”
记者看到一份数据，据江苏省调查显示，目前企业存在3个30%：企业资金缺口达30%，新增成本增加30%，中小民营企业处于停产半停产的达30%。
“中小企业融资难主要是由于国家金融体系还不够健全，直接融资和间接融资结构失调。”李子彬坦言。他表示，这种融资比例的失调，主要是由于我国城市资本市场体系发育滞后，绝大多数中小企业无法从股票市场和债权市场吸纳资金。虽然深交所推出了中小企业板，但近年来在中小板上市的公司大约只有300多个。他表示，创业板或是未来的方向。它能够促进高新技术企业的发展，而且给企业带来先进管理理念，规范的企业管理，完善的信息披露机制以及对社会负责任的公共公司形象，同时给创业投资基金和风险投资基金提供正面的、畅通的退出渠道，利于调动创投基金的积极性。
记者了解到，当前中小企业协会正致力于牵头设立一个中国中小企业创业投资基金，李子彬指出，创业投资基金对支持成长型的中小企业发展十分重要，不仅是资金支持，更重要的是投资之后的增值服务。他估算我国有600至700家创投基金，但实力不够，规模偏小，且投资功能不够完善，多数不是战略性投资，而是谋求上市后的资本增值。
在李子彬看来，要解决融资难题，广大中小企业必须转变经济增长方式，提高自主创新能力和管理水平，增强产品创新能力，加快结构优化，降低物质消耗，提高产品的附加值。
著名经济学家孙飞及国内国际知名专家学者招收博士生--请推荐优秀人士！详见孙飞博士金融信托研究院:
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4746bf4f01008f7a.html
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著名金融信托专家孙飞博士接受人民网视频专访:
中小企业融资机遇与挑战并存
http://tv.people.com.cn/GB/14644/6914323.html
E-MAIL：[email protected]
祝万事如意！
中 国 企 业 海 外 发 展 中 心 主 任
国 际 财 务 策 划 标 准 联 盟 协 会 副 主 席
东 中 西 部 区 域 发 展 和 改 革 研 究 院 副 院 长
中 国 国 际 资 本 有 限 公 司 执 行 董 事 首席经济学家 孙飞博士
美 国 万 通 投 资 银 行 控 股 集 团 执 行 董 事
美 国 格 林 证 券 有 限 公 司 首席经济学家
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中国企业海外发展中心：http://www.ceodc.org/
全国干部培训网：http://www.chinape.org/
孙飞个人主页：http://house.focus.cn/~sunfei
孙飞博士金融信托研究院：http://blog.sina.com.cn/m/sunfei
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日期： 2008-7-31 《国际商报》记者 崔悦
新闻提示：目前，中小企业占我国企业总数的99.8%，95%以上的私营企业是中小企业，这些企业创造的GDP占全国的60%，缴纳的税金占全国50%，发明专利占66%，为城镇就业人口提供了75%以上的就业机会。但是，融资难成为制约中小企业发展的瓶颈。目前国内中小企业间接融资比例高达98%，直接融资的比例不足2%，融资困境是当前乃至今后一段时间内卡在中小企业脖子上的一大阻碍。
“劳动密集型的中小企业造就了今天的温州，在温州95%以上的贸易是一般贸易，因此，今年出口环境恶化以及外贸政策叠加效应在温州表现得特别明显。”浙江温州外经贸局有关人士在向记者介绍当前温州中小外贸企业面临的困难和挑战时如是说道。说起今年国家的政策叠加效应，该人士表示，“人民币升值、出口退税调整、加工贸易政策趋严等等对当地的企业来说都是一次挑战，但是目前最令中小企业头疼的还是融资问题。”
融资：中小企业心中之痛
中小企业占据了我国企业总数的99.8%。“中小企业是行业寡头的原料供应商，它们的一举一动涉及到环保、用工以及整个产业、采购链条的初级原料质量安全等问题。”中国中小企业协会副秘书长理清表示，中小企业的社会责任不容轻视，它们的生存状态值得关注。
中国纺织品进出口商会有关人士在此前接受记者采访时表示，银行银根紧缩，令纺织行业的中小企业资金周转难上加难。中小企业已感受到资金紧缺的阵痛，全国有2/3的纺织企业利润率低于平均水平，甚至出现亏损，其中，仅广东就已有3万家大小工厂倒闭。很多企业呼吁适当放宽对经营业绩良好的中小企业贷款条件，助企业暂时渡过难关。然而，这也提出了另一个问题，如何证明中小企业业绩是否良好。据记者了解，当前各行业内的很多龙头企业为获得贷款政策支持有虚报多报经营业绩的现象，比如有业内人士向记者透露，某些龙头纺织企业为获得贷款，将折旧成本以及其他领域的投资收益，例如房地产收益等归入当年公司的赢利。
针对上述问题，中国企业海外发展中心主任、美国格林证券有限公司首席经济学家孙飞曾撰文指出，建立健全信用体系是中小企业实现融资的关键。他为国内中小企业提出的建议是，通过设定信托，委托人便能从理财之累中脱身出来。该文指出，“‘信托+银行+海内外资本市场+私募股权投资基金’这种主流组合模式将会在中国得到进一步深化。同时，中小企业融资及信用体系建设也将会获得一个广阔的发展空间。”
创业板：中小企业的救命板？
中国中小企业协会会长李子彬在2008中国（深圳）投资贸易洽谈会“中小企业与创投基金对接会”上指出，中国的私营企业95%以上是中小企业，中小企业中95%以上都属于非公有企业，这些企业创造的GDP占全国的60%，缴纳的税金占全国50%，发明专利占66%，为城镇就业人口提供了75%以上的就业机会。但是，融资难是制约中小企业发展的瓶颈。目前国内中小企业间接融资比例高达98%，直接融资的比例不足2%；从全国来看，包括上市的国有商业银行在内，银监会统计数据表明直接融资占20%，间接融资占80%。“一方面是企业生产成本升高，资金需求量增加；另一方面，银行贷款紧缩，民营企业从银行获得贷款呈下降趋势，一反一正的因素使中小企业资金缺口明显加大。”
记者看到一份数据，据江苏省调查显示，目前企业存在3个30%：企业资金缺口达30%，新增成本增加30%，中小民营企业处于停产半停产的达30%。
“中小企业融资难主要是由于国家金融体系还不够健全，直接融资和间接融资结构失调。”李子彬坦言。他表示，这种融资比例的失调，主要是由于我国城市资本市场体系发育滞后，绝大多数中小企业无法从股票市场和债权市场吸纳资金。虽然深交所推出了中小企业板，但近年来在中小板上市的公司大约只有300多个。他表示，创业板或是未来的方向。它能够促进高新技术企业的发展，而且给企业带来先进管理理念，规范的企业管理，完善的信息披露机制以及对社会负责任的公共公司形象，同时给创业投资基金和风险投资基金提供正面的、畅通的退出渠道，利于调动创投基金的积极性。
记者了解到，当前中小企业协会正致力于牵头设立一个中国中小企业创业投资基金，李子彬指出，创业投资基金对支持成长型的中小企业发展十分重要，不仅是资金支持，更重要的是投资之后的增值服务。他估算我国有600至700家创投基金，但实力不够，规模偏小，且投资功能不够完善，多数不是战略性投资，而是谋求上市后的资本增值。
在李子彬看来，要解决融资难题，广大中小企业必须转变经济增长方式，提高自主创新能力和管理水平，增强产品创新能力，加快结构优化，降低物质消耗，提高产品的附加值。
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中小企业融资机遇与挑战并存
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东 中 西 部 区 域 发 展 和 改 革 研 究 院 副 院 长
中 国 国 际 资 本 有 限 公 司 执 行 董 事 首席经济学家 孙飞博士
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